ROE持续上涨，电价破标杆.pptxVIP

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2021-06-18 发布于北京
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ROE持续上涨，电价破标杆.pptx

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注：2021调整：测算2021年各月对2019年同期的2年CAGR;注：2年CAGR以1Q19为基准测算资料来源：中电联，海通证券研究所;资料来源：中国政府网、国家发改委，海通证券研究所;资料来源：各上市公司发电量等公告，;资料来源：广东电力交易中心，;;3.2 电荒解读;3.2 电荒解读;资料来源：Wind，海通证券研究所;资料来源：中电联，海通证券研究所;4.1 供给过剩仅为表象，火电难以替代;注：M1-2为1-2月累计利用小时数的平均值资料来源：Wind，海通证券研究所;资料来源：中电联、全球能源互联网发展合作组织，;4.2 双碳背景下，火电压舱石价值显现;当前我国主要发电集团的装机以火电为主，但由于融资成本低、风险承受能力强、存量机组调峰调频协同效应显著、上下游关系稳定的优势，行业难有强势新进者；能源结构的转型将驱动龙头公司向综合能源提供商迈进。;注：2021E PB日期为2021/5/28，ROE为Wind预测值资料来源：Wind，海通证券研究所;注：截至2021/5/28，2021E及2022E归母净利源自Wind一致预期资料来源：Wind，海通证券研究所;;;;;;;;收益法重估存量资产，盘活存量资产，加快轻资产转型;华宏科技：再生资源装备龙头+稀土废料利用龙头，业绩高增长可期富春环保：工业园区热电联产+国资入主，产能密集投产涪陵电力：国网节能唯一上市平台;8. 投资建议;9. 风险提示