《建筑施工企业财务管理》习题答案最新版本.docx

精选范本 精选范本 ,供参考！ 第二章 习题参考答案（ P65） 1. （ 1） 2014 年年初投资额的终值 2F =100000 ×（ 1+10%） =121000 （元） 2 （ 2）2014 年年初各年预期收益的现值 P =30000 ×（ 1+10%） －1+40 000 ×（ 1+10） － 2+60 000 ×（ 1+10）－ 3 = 105409 （元） 2.(1) 解法一：分别计算第 13 年年末所支付现金的终值 F1＝ 200000×（ F/A， 12%,10）× (F/P,12%,3)=4930833 （元） F2＝ 250000×（ F/A， 12%,10） =4387175（元） 由计算可知，方案一实际支付的金额比方案二要多，该开发商应选择方案二。 （ 2）解法二：分别计算第 1 年年初所支付现金的现值 P 1=200000+200000×（ P/A,12%,9 ） =1265640（元） P 2=250000×（ P/A,12%,10 ）×（ P/F,12%,2 ）=1126085（元） 由计算可知，方案一实际支付的金额比方案二要多，该开发商应选择方案二。 41243. 实际利率 =(1+8%/4) -1=8.24% 4 12 4 设 B 银行复利利率为 i ，则有， (1+i/12) =(1+8%/4) i=7.94% 4. （ 1） A 项目的期望报酬率 =0.2 ×60%+0.6× 20%+0.2×（ -20%） =20% B 项目的期望报酬率 =0.2 ×30%+0.6× 20%+0.2× 10%=20% （ 2） A 项目的标准离差 ==25.30% B 项目的标准离差 =6.32% （ 2） A 项目的标准离差 = =25.30% B 项 目 的 标 准 离 差 = =6.32% （ 3）由于 A、B 项目期望报酬率相同，但 A项目的标准离差高于 B 项目标准离差，说明相同收益率下 A 项目风险更高，所以选择 B项目进行投资。 第三章 习题参考答案 (P139-140) 解： ①普通股资金成本 K c  8% 1% 9.16% 1 2% ②留存收益资金成本 K p ③债券资金成本  8% 1% 9% 100% bK 8%(1 25%) 6.06% b 1 1% ④银行借款资金成本 Kl  5.5%(1 25%) 4.13% ⑤综合资金成本 K10000 K w  9.16% 2500 9% 7500  6.06% 5000  4.13% 7.21% 25000 25000 25000 25000 解：按现行企业所得税税率为 25%计算。该短期融资券的成本为： 180 K 12%(1 25%) 4.5% （一年按 360 天计算） 360 解：按照平均分摊法： 5A (80 4.5) [80 (1 9%) 80] 80 2% 24.04(万元 ) 5 5 解： （ 1） (EBIT  -6000 12%) (1 25%) [ EBIT -(6000 1000) 12%] (1 25%) 1000 100 1000 解得： EBIT 2040(万元) （ 2）由于该公司的息税前利润为 4000 万元，大于每股收益无差别点的息税前利润 2040 万元，所以应该第二种筹资方式，即选择发行债券筹资。 解：  该公司债券的资金成本为： 500 8% (1 25%) Kb 550 (1 5%) S C  5.74% 解： 根据公式 DOL S C F 当 S 3000 时， DOL 3000 3000 80% 1.71 3000 3000 80% 250 当 S 1500 时， DOL 1500 1500 80% 6 1500 1500 80% 250 当 S 750 时， DOL 750 750 80% 1.5 750 750 80% 250 规律：在一定的范围内，随着销售额的减少，经营杠杆系数先增加后减少。可见，存在一个销售额，可以使得营业杠杆系数最大。 解： （ 1）  DOL DFL DTL 4 5 7 5 2 2 8 0 1. 6 7 4 5 7 5 2 2 8 0 9 2 0 4575 2280 920 1.11 4575 2280 920 135 1.67 1.11 1.85 （ 2） 税前收益增长 =1.67 × 30%=50.1% 净收益增长 =1.85 ×30%=55.5% 第四章 习题参考答案 (P196-197) 解：首先，计算两方案每年的折旧额： 甲方案每年的折旧额 =30000/5 =6000 （元） 乙方案每年的折旧额 =（ 36000-6000 ） /5 =6000 （元） 先计算两个方案的营业现金流量，再结合