中国大陆和台湾股票市场比较研究硕士论文.pdfVIP

S02E02S0S7 陆启钮 中国大陆和台湾股桌市场比较研究 摘要 台湾海峡两岸有着相同历史文化，又都是新兴的经济体，中国大陆和台湾股票市场的发展存 在着众多相似之处。但是，台湾股票市场的发展比中国大陆要罕 28 年之久，比较起来，台湾股 票市场有着很多经验可供中国大陆借鉴，这也是本文研究的期望目的之所在。本文主要从以下几 个方面进行了比较: 第一部分比较了中国大陆和台湾股票市场的经济环境和发展历史。就经济环境来看.台湾海 峡两岸经济体制都是通过进行改革完成向市场经济的转变，但中国大陆仍然处于转轨之中，台湾 的经济改革己经完成。台湾海峡两岸的金融部存在严重的问题，都有较高的果胀率，但大陆融资 管道狭窄。从股票市场建立的缘起来看，中国大陆和台湾股票市场的发起并不完全是相同的目的。 台湾股票市场的逐步形成是来源于和平土改的目的，中国大陆股票市场的产生则是为了深化国有 企业改革，为国有企业融资服务。 第二部分则是对中国大陆和台湾股票市场的要素进行比较.从股票市场的投资主体来看，大 陆和台湾股票市场的投资者以个人投资者为主， 机构投资者所占比例不大，这就造成两岸股市的 投机氛围较浓，助长股市的大幅涨落，不利于股市的稳定。而在两岸上市公司中，中国大陆的股 票发行市场主要是为大的固有企业融资，近来才开设为中小企业融资服务的中小企业桓块，而台 湾的股票发行市场则主要为民营企业融资服务，政策更加倾向于为中小企业融资. 第三部分则是对海峡两岸股票交易市场进行比较。台湾股票市场的一个显著特点是多层次 性。除私募发行以外，公开发行的有上市、上柜、兴柜等多种股票，这些股票虽然交易方式相似， 但上市条件不同，根据不同的企业选择不同的标准，使得符合相应标准的企业都能从不同的发行 市场中融得资金支持。而在中国大陆，能够通过核准上市的企业绝大多数是国有大中型企业，而 国民经济中最有活力的民营企业部分，则较难从资本市场获得资金支持，刚刚建立的深圳中小企 业板块则向这方面有所开放. 第四部分是比较台湾海峡两岸股票市场的管理。就政府对股市的干预来看，大陆是政策市 台湾是政局市飞台湾设立了国家金融安定基金飞是应对股市受突发事件冲击的有效手段之 大陆也要探讨或尝试建立股市(或金融市场〉的稳定机制，制定相关制度安排。台湾和大陆 在股票监管上都存在一些问题，但台湾的法律较完善，尤其在中小投资者保护和信息披露制度上 值得大陆学习。 第五部分主要研究台湾股票市场的对外开放以及对中国大陆的借鉴意义.台湾股票市场的对 外开放从20 世纪80 年代即己起步，提据国内外经济条件，循序渐进，由间接投资向直接投资的 开放过渡，取得了较好的效果。中大陆也正在实施QFII 制度，实行渐进对外开放。 最后，对以上的比较研究进行归纳总结. 关键词:台湾股市 大陆股市 比较研究 S02E025057 附启萄 中国大陆和台湾股票市场比较研究 Abstract Mainland and the Taiwan Straits are new emerging economies which have the same history and culture , so their stock markets have a lot in common. However, they still have great differences.Taiwan established its stock market 28 years earlier lhan Mainland , and has obtained a 101 of experiences which are very meaningful 10 Mainland. That ís why the author wrote this article. The structure of this article is as fo