法律论文：以雷曼为例透析金融海啸的产生及影响 .docxVIP

法律论文：以雷曼为例透析金融海啸的产生及影响 　　　　摘要:本文通过分析雷曼的辉煌历史而今却已破产，表明次贷危机影响程度之深可谓金融海啸。随即以雷曼为例分析了其破产的原因以及其对美国和中国的影响进一步阐述了对美国和中国的一些启示。 　　关键词:金融海啸;次贷危机;雷曼;成因;影响 　　 　　一、雷曼破产的原因 　　 　　1.国际货币体系的内在缺陷造成全球流动性过剩。理论上特里芬难题仍然存在，即储备货币发行国无法在为世界提供流动性的同时确保币值的稳定。美元作为国际储备货币的同时也是其主权储备货币，其极可能因抑制本国通胀的需要而无法满足全球经济不断增长的需求，也可能因过分刺激国内需求而导致全球流动性泛滥。当今的金融海啸正是流动性泛滥的真实写照，美国以牺牲全世界货币稳定为代价来满足其本国的经济发展。 　　2.美国经济体系存在内伤即储蓄率过低。近年来，美国的总储蓄率不断降低已接近于0，为了维持一定的投资水平与消费水平，美国利用美元作为国际储备货币向全世界借钱，来维持高消费。这为发行证券提供了契机，在某种程度上为投资银行的发展和金融创造提供了支撑。 　　3.美联储货币政策失误。美联储长时期用扩张性的货币政策支持资本市场，曾连续13次降息，鼓励衍生工具的发展，放松对其监管。 　　4.利益驱使下对金融衍生工具市场的深度参与。华尔街投资银行普遍的投资杠杆为30：1。90年代中期