投资项目的风险分析课件.pptVIP

投资项目的风险分析;案例：婚恋网站的风险投资; 以百合网为例，百合网借鉴了美国最成功的婚恋网站 eHarmony 的模式，就是让所有加入百合网的注册用户都回答一 系列问题，进行网站设定的爱情心理预测，以方便寻找匹配度 最高的婚恋对象。该模式得到用户认同，用户数量上升飞快。 鉴于此，百合网CEO田范江向投资商寻求风险投资，风险投资商 当然也不想错过这个投资机会。2005年10月1日前，第一轮投资 到位，Mayfield 和 GSR 两家美国风险投资商共同出资200万美 元，而当初创业团队做百合网的投入是数十万元。到了第二轮 融资时，由于商业模式和市场定位比较准确，很多风险投资商 对百合网表示了兴趣。但是仍存在一个问题：中国付费用户的 比例还比较低，这主要是跟中国人的观念以及付费渠道不畅有 关，显然，对于风险投资商而言若能开发出来又是一笔大生 意。 （资料来源：南方周末 2006年5月25日 黄小伟） ;风险投资的运作过程 ;风险资本退出的三种方式 一是首次公开发行即IPO，风险投资家可以在证券市场上出售风险企业的股份以收回投资； 通过并购（广义）这一股权交易模式退出； 第三种退出方式就是清算和破产，这是一种“不情愿的退出” 。;§1 投资风险分析概述;2、投资风险 ——在投资活动中，由于各种经济变量的变化和 信息的不完全性，从而导致投资项目无法实现预 期结果的可能性 二、投资风险的特征 1、不确定性 2、客观性 3、主观性 4、相对性 5、随机性;三、投资风险的分类 1、系统风险和非系统风险 系统风险：在某一投资领域内的所有投资者都共同面临的风险，是难以避免的风险 非系统风险：影响某一投资项目的一些独特事件的发生导致投资者损失的可能性 2、纯粹风险和投机风险 纯粹风险：仅有损失机会的风险 投机风险：既可能带来机会、获得利益，又可能隐含威胁、造成损失的风险 3、局部风险和总体风险;局部风险：影响投资过程某一阶段或某一小范围的风险 总体风险：影响投资全过程、全局或影响范围很大的风险 4、投资活动中面临的具体风险因素 企业经营风险 利率风险 汇率风险 市场风险 通货膨胀风险 技术风险 政治风险;四、投资风险识别 —找出投资风险所在和引起投资风险的主要因素 1、专家调查方法 头脑风暴法 德尔菲法 2、幕景分析方法 3、列表检查法 4、分解法 五、投资风险估计 —对投资项目中潜在风险发生的可能性及可能造 成的损失进行估计;§2 投资风险分析的工具与方法;※ 风险分析的方法：盈亏平衡分析、敏感性分 析、概率分析 一、盈亏平衡分析 1、盈亏平衡点（保本点） ——项目成本和收益相等时的点（一般为产量点） 2、盈亏平衡分析的意义： 找到盈亏平衡点，以判断项目的投资风险 ※ 盈亏平衡点较低，投资风险较小；反之，投资 风险较大 3、线性盈亏平衡分析 （1）假定：产量等于销量；成本可以分解为固; 定部分和变动部分；收入及变动成本均 与产量成比例；生产单一产品 （2）线性盈亏平衡点的求取及图示 由R=C，R=p·Q0，C=F+v·Q0，得： Q0＝F/(p-v) 式中：R—销售收入，C—产品总成本，p—销价 Q0—盈亏平衡点产量，F—总固定成本 v—单位可变成本 金额 BEP—盈亏平衡点 ※ 当Q﹤Q0时，项目亏损 当Q﹥Q0时，项目盈利 Q0 产量; （3）线性盈亏平衡的其他表示方法 ※ 以销售收入表示 R0＝p·F/(p-v) 式中： R0—保本销售额 当R﹥R0时盈利，否则亏损 ※ 以生产能力利用率（开工率）表示 f０＝Q0/Qmax×100% 式中： f０—盈亏平衡时生产能力利用率 Qmax—设计生产能力 ※ 以产品销售价格表示 pmin＝v＋F/ Qmax; 式中： pmin—正常产量时产品最低售价 　　　　4、非线性盈亏平衡分析 ;5、 多方案的盈亏平衡分析 6、盈亏平衡分析的应用范围 ※ 用于分析判断项目的应变能力和承受风险能力; 7、方法的缺陷： 产量等于销量假设过于理想；分析结论不全面 二、敏感性分析 1、什么是敏感性分析 ——通过测定一个或多个不确定性因素的变化所 导致的经济效果评价指标的变化幅度，以了解各 种因素的变化对项目实现其预期目标的影响程度， 从而分析投资项目当外