金融危机的生成及其对中国经济的影响.pptxVIP

金融危机的生成、传导及其对中国经济的影响;;第一部分金融危机的生成与传导;一、次贷危机的生成机理;（一）次级贷款的相关知识;;2、次贷各参与主体与交易工具;（1）抵押支持证券（Mortgage Banked Securities，MBS）;;抵押支持证券 ;;;（2）担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation ，CDO);;（3）信用违约掉期(Credit Default Swap,CDS) ;（4）次级房屋贷款债券价格综合指数（ABX）;;3、次贷传递过程中的杠杆作用;;;（二）次贷危机的爆发;美国联邦基金利率走势 ;;美国房屋价格指数增长率;;美国次贷危???示意图 ;（三）次贷危机的成因总结;;;二、次贷危机向金融危机的演变与传导;（一）风险在房贷市场生成后迅速向购买房贷资产的“两房”等特殊机构扩散;(二)风险向购买了MBS的投资银行和对冲基金扩散;;(三)风险扩散到购买了信用评级较高的MBS和CDO的保险基金、共同基金和养老基金、商业银行等投资机构;;(四)风险向股票市场、债券市场和期货市场传导扩散;(五)风险向购买了次级债供应商股票的众多投资者传导扩散;;;三、金融危机向经济危机的演进;;; 四、世界各国的主要救助措施;（一）第一轮救助 ;（二）第二轮救助;1、美国;2、欧洲;3、中国;4、日本;（三）第三轮救助;;;;第二部分金融危机对中国经济的影响及应对;;;;;一、内需不足问题再次凸显;1997～2008年中国消费者物价指数(CPI)走势 ;;;1997～2007年中国部分宏观经济指标;;; 1990～2008年中国投资率与消费率的变化;;;二、居民消费启而不动的深层根源;;;;（一）居民收入不高是根本原因 ;1997～2007年政府、企业、居民收入增长率;;（二）社会保障体系不健全是关键原因 ;;;（三）住房改革与房价增长过快，挤占居民消费是重要原因 ;;;;支出项目（1）;（3）政府购买支出（G）。是指各级政府购买物品和劳务的支出。 政府购买支出只是政府支出的一部分，是为全社会提供（公共）服务。政府支出的另一部分主要有转移支付、公债利息等，不计入GDP。 （4）净出口（NX，X-M）。是出口（X）与进口（M）的差额。;;三、中国应对金融危机关键：拉动内需;（一）短期以缓解供需矛盾为主 ;;（二）中期改善居民预期是关键 ;;;;（三）长期以增加居民收入为根本 ;;金融危机的其他影响;人民币国际化进程已正式启动 随着我国经济的高速增长和对外经贸关系的发展，人民币近年来在周边国家和地区的使用范围不断扩大，人民币的国际化问题逐渐引起人们的广泛关注。 而自2008年国际金融危机在全球迅速蔓延，各国经济都遭受重创以来，以美元为本位币的国际货币体系弊端日益显现，人们在探讨如何改革现有国际货币体系的同时，对人民币的国际化也普遍持肯定态度。;;;中国企业海外并购步伐加快;;;中国企业海外并购存四大瓶颈;;国际金融监管新框架的建立;金融危机暴露出金融监管存在多方面问题 ;改革金融监管体系需要关注的几个问题 ;;;3、强化对评级运用和评级机构的监管 主要评级机构对金融机构和产品的评级结果已经成为国际性的金融服务产品。在全球范围内，很多规定都要求投资管理决定和风险管理确保金融产品达到主要评级机构给出的一定水平的评级。只要某种产品满足了门槛评级标准，金融机构也习惯了不去担心该产品的内在风险。 但是，评级不过是以历史数据为基础得出的违约概率的指标，不是产品的未来安全保证。发行人付费的盈利模式使得评级过程充满了利益冲突,评级机构不负责任地给于很多结构性产品过高的评级. 此次危机中，市场的逆转使得评级机构深度下调金融产品评级，迫使评级结果的使用机构（资产管理公司、金融服务企业等）的资产减计大增,加重了危机的严重程度。 ;;