资金的时间价值概述.pptxVIP

《技术经济学》;第三章 资金的时间价值;例3-2： C公司年初从Y银行借入1000万元，并约定借期为N年，贷款年利率为I。 ;所以，资金随着时间的推移，会产生价值的变化——增值;一、概述;3.影响增值的因素主要包括：; 资金的时间价值----资金在扩大再生产及其循环周转中，随着时间变化而产生的资金增殖或经济效益。;② 现实生活中，资金的时间价值表现在两个方面： ;③ 资金增殖的过程：;1. 现金流量的概念 现金流量：指将一个独立的经济项目（或投资项目、技术方案等）视为一???独立的经济系统的前提下，在一定时期内的各个时间点（时点）上发生的流入或流出该系统的现金活动。;②一定时期内是指该系统的整个寿命期。;确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量) （3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是） ;0 1 2 3 4 5 …… n t ;⑴ 横轴表示时间坐标，通常以年为单位，它的起点定义为时间零点，以后各点称为时间点，简称时点，时间的推移是自左向右，且第一期的终点和第二期的起点相重合。;⑷ 为了统一绘制方法和便于比较，通常规定投资发生在各时期的期初，而销售收入、经营成本、利润、税金等，则发生在各个时期的期末，回收固定资产净残值与回收流动资金在项目经济寿命周期终了时发生。 ;解释： “0”、“时间序列”、“计息期”、“1～5”、“箭头方向”以及该流量图所描述的经济系统等。;例3-3：企业向银行贷款100万，利率10%，五年后还本付息161万，请分别绘制企业和银行的现金流量图。;例3-4：有一项目，投资40万元，年收益10万元，年经营费用6 万元，12年末该项目结束并预计有残值10万元，试绘 制其现金流量图： ;例3-5：某工程项目投资额130万元，项目寿命期6年，残值为10万元，每年的销售收入和经营成本分别为100万元和50万元，试画出现金流量图。 ;补充：现金流量表——表示现金流量的工具之二 按国家发改委在《投资项目可行性研究指南》（试用版）中的最新要求，从不同角度分析时，现金流量表的具体类型： 对新设法人项目而言：项目现金流量表，资本金现金流量表，投资各方现金流量表 对既有法人项目而言：项目增量现金流量表，资本金增量现金流量表;1. 利息和利润的概念 ;2. 利率（或利息率、利润率等）概念 利率：一定时期内（一年、半年、月、季度，即一个计息期），所得的利息额与借贷金额(本金)之比。; 如果将一笔资金存人银行，这笔资金就称为本金。经过一段时间之后，储户可在本金之外再得到一笔利息，这一过程可表示为： F=P+I ;① 单利计息指仅用本金计算利息，利息不再生息。 单利计息时的利息计算式为： （已知本金P，利率i，计息期数n，求本利和F、利息I？）;② 复利计息。是用本金和前期累计利息总额之和进行计息。即除最初的本金要计算利息外，每一计息周期的利息都要并入本金，再生利息。 复利计算的本利和公式为：;注意： ① 通常，商业银行的贷款是按复利计息的。 ② 复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，在技术经济分析中，一般采用复利计息。;从上例中可以看到: ① 当单利计算和复利计算的利率相等时，资金的复利值大于单利值，且时间越长，差别越大。;③ 复利计息有间断复利和连续复利之分。如果计息周期为一定的时间区间（如年、季、月），并按复利计息，称为间断复利；如果计息周期无限缩短，则称为连续复利。 从理论上讲，资金是在不停地运动，每时每刻都通过生产和流通在增殖，但是在实际商业活动中，计息周期不可能无限缩短，因而都采用较为简单的间断复利计息。;4.名义利率与实际利率; 假如按月计算利息，且其月利率为1%，通常称为“年利率12%，每月计息一次”。 ;设名义利率为r，一年中计息次数为m，则一个计息周期的利率应为r／m， 求一年后本利和、年利率？;