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第 PAGE 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 1 页 免责声明：图文来源网络征集，版权归原作者所有。若侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本站联系，我们将及时更正、删除！谢谢！ VAR模型视角下的养老保险论文 一、分析结果原因探析 1.经济发展促进了养老基金收支水平的提高 GDP水平及其增长率是衡量经济发展水平的重要指标。经济发展对于养老基金产生正反两个方向的冲击，进而造成养老基金结余水平的非平稳性。首先，经济发展推动了养老基金收入水平的提高。经济发展的成果直接通过工资水平的调整惠及社会劳动者，在养老基金缴费比例不变（企业20%、个人8%）的前提下养老基金缴纳基数不断提高，带来即期养老基金缴纳规模的膨胀。根据中国统计年鉴的数据测算，2001-2011年国内生产总值平均增长速度为10.4%，同期城镇居民人均可支配收入平均增长速度为9.5%，基本与经济发展增速保持一致。另外经济水平的增长增加了就业岗位，提高了就业者就业的规模，促进了养老保险覆盖范围的扩大，缴费主体规模的扩张增加了养老基金的来源，进而带来收入规模的提升。以上几个方面的共同作用导致养老基金收入规模在2001-2011年间获得了21.2%的年均增长率。其次，经济发展提高了养老基金支出规模的增加。伴随经济飞速发展的通常有通货膨胀率的提高和居高不下，进而带来物价水平的不断上涨，维持基本生活需求的养老保险金的水平也必然随之而做出调整，以满足退休人员的基本生活水平。图5显示的是2000-2011年以2000年为基期调整的居民消费价格指数与养老金月平均水平变动趋势图，由于物价水平的不断上涨，养老金水平上涨的压力不断增大，但由于我国养老金水平未建立与工资水平及物价水平的联动机制，导致养老金水平（支付）的上涨略显滞后。我国政府自2005连续九年通过发文的方式上调退休职工养老金水平，以每年大约10%比例上调退休职工养老金水平，使其能缩小与物价上涨水平之间的差距，必然带来养老基金支出规模的大比例上涨。另外经济水平的发展和提高，带来物质财富的积累、生活水平的提高，进一步降低死亡率，提高人口预期寿命，进而引起人口年龄结构的改变。老年人数量不断攀升，增加了对养老基金的远期支付需求，同样提高了养老基金的支出规模。 2.养老基金收支水平的增加提高了经济发展的活力 养老基金收入支出规模的变化直接和间接影响着经济发展中积累与消费之间的比例关系，进而对经济发展产生机理不同的促进效应。首先，养老基金收入水平的提高为经济发展提供强大的后备资金支持。养老基金收入与支出之间存在一定的时间差和数量差，养老基金的保障性要求对存量资金进行适度的投资营运，实现其保值增值，这为其参与经济发展进程提供了现实需求，收入水平越高，这种内在需求性越强烈，其对经济的促进作用越明显。从世界各国养老基金管理模式的演变进程来看，总体趋势是由现收现付制向基金制或部分基金制转变，收入资金数量越多，积累资金的规模越大，其参与经济发展的力度也越强。大多数OECD国家、拉美及东欧国家均逐步放宽了养老基金对资本市场的投资，其对经济发展及金融市场的影响，成为近几年的热门话题。我国养老基金采取的部分基金制，随着养老保险扩面、个人账户做实等因素的影响，基金收入及累积规模日渐庞大。根据人力资源与社会保障部的公布数据，2012年全年城镇基本养老基金总收入20001亿元，比上年增长18.4%；全年基金总支出15562亿元，比上年增长21.9%；年末基本养老基金累计结存23941亿元。按照现行基金管理办法，大部分基金用于存银行及购买国债，这种投资方式虽然收益较低，但通过银行等中介机构借助于间接融资的方式逐步渗透进入资本市场，投入到了经济发展的各个领域，进而间接为经济发展注入了大量资金，促进经济的发展。其次，养老基金支出水平的提高加速了经济发展的活力。养老基金支出水平直接决定了社会成员的收入水平，根据早期收入消费理论，收入是决定居民消费需求的最基本因素之一。养老基金支出水平的提高是增加社会消费需求、促进经济良性发展的重要举措。纵观世界各国的经济发展史不难看出，当出现经济危机、整个社会消费低迷时，提高社会保障的支出水平、进而维持整个社会消费需求不下滑、促进经济复苏是各国普遍采取的重要措施。尤其养老金的支付直接转变为社会成员的现期消费，成为经济动态发展中的重要推动力。我国2011年养老基金支出水平相对于2000年提高了近5倍，同期城镇居民年人均总收入增长了近2.8倍，年人均总支出增加了2.3倍，养老基金的支出起到了一定的带动效应。 二、相关建议 养老基金的收支与经济发展之间必然是相互促进的，只是这种促进关系并非完全对等，通常经济发展对养老基金收支的促进效应更加