现金流量质量分析(PPT64页).pptx

第6章 现金流量质量分析;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类;第1节 现金流量表及现金流量的分类; ;第2节 现金流量的质量分析;第2节 现金流量的质量分析; ; ;二、现金流量质量以及现金流量的质量特征;三、现金流量的质量分析;（二）投资活动现金流量质量分析 投资活动现金流量的战略吻合性 投资活动现金流入量的盈利性 ;（三）筹资活动现金流量质量分析 适应性分析 多样性分析 融资行为的恰当性分析;三种活动现金流量组合情况分析;现金净流量对经营的影响;经营现金净流量负值 投资现金净流量负值 筹资现金净流量正值 财务状况危险，靠举债维持运营；如果投资现金流用于扩大生产规模，且属于投入时期、项目前景可观，则渡过难关就可以发展。;经营现金净流量负值 投资现金净流量正值 筹资现金净流量负值 财务状况危险，如果投资现金流来自投资收益，则以多种经营苦苦支撑，如果还债靠投资收回，或者变卖资产，则面临破产边缘。 ;经营现金净流量负值 投资现金净流量负值 筹资现金净流量负值 濒临破产。这种情况往往发生在高速扩张期，由于对市场预测的失误，或者生产能力无法满足突发的市场需求，造成投入的扩张资金难以收回。;经营现金净流量正值 投资现金净流量正值 筹资现金净流量正值 如果投资活动以收益为主，说明经营状况和投资收益良好，但继续筹集资金缺乏必要性；如果投资活动以收回投资和处置资产为主，说明进入经营调整期，发展有赖借款的维持。;经营现金净流量正值 投资现金净流量负值 筹资现金净流量正值 经营运转良好；如果筹资以投资和增加生产规模为主，说明进入扩张期；如果筹资以经营为主，增加生产规模为辅，说明在调整生产布局；如果投资以不可再生??资产为主，若经营积累可以满足还债需求，经营运转仍属良好；反之，容易产生财务危机。;经营现金净流量正值 投资现金净流量正值 筹资现金净流量负值 已进入偿还债务期，具备偿还债务能力；如果投资活动以投资收益为主，说明运营状况好；如果投资活动以收回投资、变卖资产为主，说明运营已出现问题，资金开始捉襟见肘，但尚未影响盈利能力，处于危险边缘。;经营现金净流量正值 投资现金净流量负值 筹资现金净流量负值 经营状况良好，进入偿还债务期，具备偿债能力；如果现金总净流量为正值，说明经营积累较大，可以满足扩张和多种经营需求；如果现金总流量为负值，要防止财务状况恶化。 ; ;第3节 影响现金流量变化的主要原因分析;第3节 影响现金流量变化的主要原因分析;专题：现金流量的充足性分析;(一) 现金偿还债务充足性分析;1.现金比率;2.现金到期债务比;3.现金流动负债比;泛海建设有限公司现金流动负债比 =-1535621974.26/5246777843.07=-0.29268 从计算结果中可以看到该公司现金流动负债比为负数，说明泛海建设有限公司当年的经营活动所需资金完全靠负债经营，经营活动自身都无法满足本身的现金流需求，更不用提对投资活动和筹资活动的贡献；因此，泛海建设有限公司的偿债能力较差，尤其是短期偿债能力。 ;4.现金负债总额比;5.现金偿付比率;(二)现金支付充足性分析;1.强制性现金支付比率;2.现金偿付利息保障倍数;3.现金股利保障倍数;4.现金满足投资比率;(三)盈利现金充足性分析;1.销售现金比率;分析中可以将该指标与销售净利润率进行比较，如高于销售净利率，表明销售盈利能力质量较高，盈利现金充足性较好。 泛海建设有限公司的销售现金比率=-1535621 974.26/2378997770.24=-0,64548 该公司的销售净利率=净利润/销售收入=390401910.38/2378997770.24=0.1641 泛海建设有限公司的销售现金比率远低于销售净利率，故其销售盈利能力低，盈利现金不足。（附录1中合并报表数据）;2.每股营业现金净流量;格力电器股份有限公司2009年的每股营业现金净流量=9 449 596 083.21/1 878 592 500≈5.03 每股收益=2 931 663 385