复苏中的韧性与阻力.pdfVIP

正文目录 复苏中的韧性与阻力3 生产：上游回落、中游强劲、下游分化4 外需：环比动能有所弱化6 内需逆周期：韧性与约束并存9 房地产：数据呈三大分化9 基建：低位徘徊，下半年略有作为10 内需顺周期：阻力中渐进改善11 制造业：中游设备行业投资加快 11 消费：劳动节提振社交经济、竣工潮助力地产后周期12 就业：失业率回到疫情前水平，但年轻群体失业率抬升15 通胀：PPI-CPI 剪刀差创新高16 CPI 涨幅温和，内需未达理想状态16 PPI 继续冲高，国内定价的黑色系领涨17 金融：信用局部收缩是主要特征19 市场启示20 风险提示20 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 固收研究 复苏中的韧性与阻力 5