投资决策国民经济分析评价讲义.pptxVIP

第六章;第一节 国民经济评价的费用和效益的分类 ;在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价结论可以满足投资决策要求，但由于存在市场失灵，项目还需要进行国民经济评价，以站在全社会的角度判别项目配置经济资源的合理性。 正常运作的市场通常是资源在不同用途之间和不同时间上配置的有效机制。 ;◆市场正常运作的条件包括： （1）所有资源的产权一般来说是清晰的；（2）所有稀缺资源必须进入市场，由供求来决定其价格；（3）完全竞争；（4）人类行为无明显的外部效应，公共物品数量不多；（5）短期行为不存在。 ;◆市场失灵：不满足以上条件，市场就不能有效配置资源，包括： （1）资源产权不完全或不存在。产权是有效利用、交换、管理资源等的先决条件。 （2）无市场、薄市场。导致资源的价格偏低或无价格，易造成资源浪费。 （3）外部效应是指企业或个人行为对其外部所造成的影响。它造成内部成本（直接成本或私人成本）和社会成本的不一致，导致实际价格不同于最优价格。 社会成本＝内部成本+外部成本(是企业活动对外部造成影响而没有承担的成本);（4）公共物品是指只有外部效应的产品。它有两个方面的特性：一是公共物品的消费没有机会成本，即个人对公共物品的消费并不影响其他消费者对同一公共物品的消费；二是供给的不可分性，即为一个消费者生产公共物品就必须为所有消费者生产该物品。由于消费者不会为消费公共物品而付钱，企业就不愿意提供公共物品，因此，自由市场不能提供公共物品，或提供过少的公共物品和过多的私人物品。 （5）短视计划。为满足当前消费而提前使用资源，这就不利于自然资源的保护和可持续发展。 ;在市场经济条件下，企业财务评价可以反映出建设项目给企业带来的直接效果，但由于市场失灵现象的存在，财务评价不可能将建设项目产生的效果全部反映出来。因此，正是由于国民经济评价关系到宏观经济的持续健康发展和国民经济结构布局的合理性，所以说国民经济评价是非常必要的。 需要进行国民经济评价的项目主要是 铁路、公路等交通运输项目， 较大的水利水电项目， 国家控制的战略???资源开发项目， 动用社会资源和自然资源较多的中外合资项目 主要产出物和投人物的市场价格不能反映其真实价值的项目。;国民经济评价的必要性 　　主要由于三方面内容，项目的财务评价不能说明项目对国民经济的真实贡献。 　　(1)由于企业和国家是两个不同的评价角度，企业利益并不总是与国家利益完全一致，因此一个项目对国家和企业的费用和效益的范围不完全一致。财务盈利效果仅是项目内部的直接经济效果，不包括对外部的影响。 　　(２)财务分析是预测价格。由于种种原因，项目的投入品和产出品财务价格失真，不能正确反映其对国民经济的真实价值。 　　(３)不同项目的财务分析包括了不尽相同的税收、补贴和贷款条件，使不同项目的财务盈利失去了公正的效果。 ;　　　国民经济评价与财务评价 　　1. 共同点 　　(1)都是经济评价，都使用费用与效益比较的理论方法，都要寻求以最小投入获取最大的产出，都采用现金流量、报表分析方法，都采用IRR、NPV等指标。 　　(2)两种分析都要在项目完成产品需求预测、工艺技术选择、设备选型、投资估算、资金筹措等基础上进行。 　　;2. 区别 （1）评价的角度不同。 （2）费用和效益的含义和划分范围不同。财务评价只根据项目直接发生的财务收支，计算项目的费用和效益。国民经济评价则从全社会的角度考察项目的费用和效益，这时项目的有些收入和支出,从全社会的角度考虑，不能作为社会费用或收益，例如，税金和补贴、银行贷款利息。 （3）采用的价格体系不同。财务评价用市场预测价格；国民经济评价用影子价格。 ;（4）使用的参数不同。财务评价用基准收益率；国民经济评价用社会折现率。财务基准收益率依分析问题角度的不同而不同，而社会折现率则是全国各行业各地区都是一致的。 （5）评价的内容不同。财务评价主要包括盈利性评价和清偿能力分析；国民经济评价主要包括盈利能力分析，没有清偿能力分析。 （6）应用的不确定性分析方法不同。盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。 ;　　　 国民经济评价的目的 　　国民经济评价的目的或作用主要表现在以下几个方面： (1)国民经济评价可保证拟建项目符合社会主义生产目的的要求，拟建项目的产品符合社会的需要。这是因为国民经济评价是以社会需求作为项目取舍的依据，而不是单纯地看项目是否盈利。 (2)进行国民经济分析与评价可避免拟建项目的重复和盲目建设，并有利于避免投资决策的失误。这是因为，国民经济评价是从国家的角度即宏观角度出发，而不是从地区或企业的角度(即微观角度)出发考察项目的效益和费用，可避免地方保护主义和企业的片面性、局限性。 ;(3)进行国民经济分析可以全面评价项