某公司理财及目标管理知识分析.pptxVIP

公司理财;第一讲公司理财目标;一 、公司理财的含义;;筹资管理;二、公司理财目标;(一)、公司理财目标的概念; (二)、现代公司理财目标的观点;存在问题： （1）、利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （2）、利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）、利润最大化未能有效考虑投资风险因素。 （4）、利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （5）利润最大化未考虑股东所提供的资本成本。 ;2、资本收益率最大化或每股净利润最大化 优点:把公司实现的净利润同投入的资本或股本数对比，能够说明企业单位的净利水平，便于在不同资本规模的公司或同一公司不同时期进行对比。 局限性：未考虑货币时间价值、投资风险和股东的机会成本等因素。;3、股东财富最大化 优点： （1）、它考虑了货币时间价值； （2）、它有利于克服企业在理财上的短期行为。 （3）、它能够量化公司理财目标，便于对经营者实施考核。 （4）、有利于社会资源的合理流动和配置。;局限性： （1）、它只强调股东的利益，而对企业其他人员的利益重视不够。 （2）、股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。 ;4、公司价值最大化 公司价值最大化是指考虑货币时间价值和风险价值情况下，在保证公司长期稳定发展的基础上，使公司的总价值趋向最大化。;优点：（1）、考虑了货币时间价值和投资风险价值。 （2）、反映了对公司资产保值增值的要求。 （3）、有利于克服公司理财决策上的片面性和经营行为上的短期性。 （4）、更能揭示公司市场认可的价值，促进社会资源的合理流动和配置，提高社会效益。 ;局限性： （1）、对于上市公司，因资产估价受多种因素影响，使即期价格不一定能直接揭示企业的获利能力。 （2）、对于非上市公司的价值，因受评估标准和方法的影响，难以做到客观和准确。 ;（三）、公司理财目标的内容;三、公司理财的环境; (一)、公司理财的经济环境;2、公司理财的微观经济环境 公司理财的微观经济环境是指影响企业理财的各项微观经济因素，主要包括： (1)、市场环境； (2)、采购环境； (3)、生产环境； (4)、人员环境等。 ; (二)、公司理财的法律环境; (三)、公司理财的金融环境;第二讲 时间价值与风险价值;一、货币时间价值;(一)、货币时间价值的含义; (二)、货币时间价值的作用; (三)、 货币时间价值的计算;(2)、单利终值的计算 单利终值是指在只按本金计算利息的方法下，一定量的本金在若干期后的本利和。其计算公式如下： FVt＝PV×(1＋r×t) 例如，将1000元存入银行，在年利息率为5％的情况下，单利终值为： 第一年（FVt)＝1000×（1＋5％×1）＝1050（元） 第二年（FVt)＝1000×（1＋5％×2）＝1100（元） ;;2、复利终值和现值;例如，向银行贷款1000000元，用于购置某项设备。年利率为10％，每年计息一次，五年后按复利计算应还本利和多少？ 解：FV5＝1000000×（1＋10％）5 ＝1000000×1.6105 ＝1610500（元） ;;依上例，若为每半年计息一次，计算如下： FV10＝1000000×(1+5%)2×5 =1000000×1.6289 =1628900(元) ;(3)、复利现值的计算 复利现值是指在复利计息方法下，若干期后的一定量资金的现在值。其计算公式如下： ;例如，如果要在五年后由银行取出10000元，在年利率10％的情况下，每年计息一次，按复利计算现在应存入多少钱？ 解：PV＝10000× 1 （1＋10％）5 ＝10000×0.6209 ＝6209（元） ;如果一年中有m次计息，其计算公式如下： ;依上例，如果每半年计息一次，计算如下： PV＝10000× 1 （1＋5％）2×5 ＝10000×0.6139 =6139(元) ;3、年金的终值和现值;②普通年金终值的计算 普通年金终值是指每期期末等额收入或付出款项的复利终值之和。其计算公式如下： 又记作：FVAt =C(F/C,r,t) ;例如，某一项工程预计3年建成，每年使用投资2000万元，年利率为8％，3年末累计本利和是多少？ 解：FVA3＝2000× （1＋8％）3－1 8％ ＝2000×3.246 ＝6492（万元） ;③普通年金现值的计算 普通年金现值是指每期期末等额收入或付出