王健林首度解读万达轻资产模式,附河南8个万达项目近况.docx

文档来源为 : 文档来源为 :从网络收集整理 .word 版本可编辑 .欢迎下载支持 . PAGE 1 PAGE 1文档来源为 :从网络收集整理 .word 版本可编辑 .欢迎下载支持 . 王健林首度解读万达轻资产模式，附河南 8 个万达项目近况 作为商业地产行业龙头，自去年成功登陆港交所以来，万达在原有基础上再度 发力，宣布 2015 年开业 26 座万达广场、 14 间万达酒店以及全力打造在线支付平台。当然，最引人瞩目的还是万达要从 “重资产 ”到“轻资产 ”的转变。 以下为近日王健林参加深圳证券交易所第八期 “创业家思享汇 ”时发表的主题演 讲实录摘编。 他对万达为何转型轻资产、 如何转型轻资产、 以及万达未来的战略打法做了详细地介绍。 下一个十年，万达转型轻资产 今年底万达开业的广场将达到 135 个，规模全球第一，足够大。 如果我们没有远大目标， 完全可以自我满足， 仅凭租金自然增长就可以高枕无忧。但对于有近 14 亿人口的中国消费市场来说，我们的规模还是太小，要扩大竞争优势，必须做得更大。重资产受制于房地产周期，市场火的时候房子卖得很好， 现金回流很快，发展起来容易。 但我们分析中国房地产已走到供需平衡的拐点，躺着挣钱的高利润时代已经过 去，今后房地产要靠品牌、定价、营销等方方面面都做得好才行。重资产模式虽然还能发展，但难度在加大。要快速扩大规模，就要转型轻资产。 由于万达广场有品牌， 很多机构、 个人都主动找万达要求投资， 万达为什么不利用呢？现在有句名言： 生意做得最牛的是拿别人的钱做自己的事。 万达要在五年之内做到足够大，彻底排斥掉竞争对手，万达是在挖更宽更深的护城河。 一些分析师问我， 万达为什么不集中在一二线城市发展， 三四线城市房价租金有那么高吗？这是对不动产理解不深。 不动产最核心的指标不是房价和单平方米租金高低， 而是租金回报比， 就是租金和投资的比例， 一个项目每年收取的租金， 扣除各种税费后， 除以项目投资来看回报率高低。如从租金回报比看， 一二线城市项目甚至可能不如三四线城市项目， 因为一二线城市项目地价更贵、投资更大。 重资产主要看房价， 销售利润高才能投资， 难以进入三四线城市发展。 轻资产因为是纯投资不销售， 不需关心房价， 只要城区人口够多， 租金回报比合适就可以做。 万达可以进入大量的三四线城市。三四线城市发展不动产的最大挑战是招商难， 一般企业根本不敢进去， 因为招不上商。而商业资源丰富恰恰是万达的最大优势， 我们有超过 5000 家签了协议的合作商家，其中许多跟万达是紧密合作伙伴，万达走到哪他们就去哪。现在万达不是招商，而是选商。 万达招商有个硬性规定， 任何商家每年在万达广场的开店数不得超过当年开业万达广场总数的 50% ，去年又进一步下调至三分之一。这样做一是为了防范风险， 如果万达开业 500 家店，超市等某类行业全部一个商家租赁，一旦它经营出现问题，风险就大了。二是防止内部腐败，不能因为搞定某个万达招商人员，个别商家就能无限制在万达广场开店，每个品牌我们都限定进入万达广场的数量。 三四线城市土地价格相对便宜， 现在去还能选到比较好的中心地段。 从我们的经验看，一个四五十万人口的三四线城市， 完全能承载一个大型万达广场， 而且三四线城市的消费者的忠诚度更高。比如北京附近的廊坊，市区只有 40 万人口， 当时政府找万达去投资，我们觉得廊坊人口不多，而且往北 30 分钟到北京，往 南 40 分钟到天津，能有多少当地人在廊坊购物消费，并不看好。 但廊坊市政府热情很高， 三番五次找上门， 而且愿意拆迁市政府办公区给我们建万达广场。 人总是讲情面的， 我们只好投资。 但廊坊万达广场开业后效果出乎意料，现在平均每天客流 5 万人次，相当于八分之一的廊坊人每天要去逛一趟。 还有重庆万州， 当地政府也是拿出最好地块， 多次找我们去投资万达广场。 搞发展的同志都反对，说全城区也就 40 万人，而且是经济落后地区，开业后怎么保证客流。后来我说，实在不行就当扶贫吧，还是投资了。但万万没想到，万州万 达广场开业竟然创造了万达广场至今为止开业的客流记录 —— 开业头三天客流超过 110 万人次，这意味着头三天当地每个人都去逛了好几遍，现在仍然保持 每天 5 至 6 万人次的客流，经营状况非常好。 我们从实践中体会到，现在中国的商业地产投资处于失衡状态，集中于大城市， 局部已经过热， 但对三线城市和城区人口多的四线城市来说， 投资非常稀缺， 许多地方不要说大型综合体， 连一个多厅电影院都没有。 仅从万达院线的收入数据分析， 70% 以上的增长来自三四线城市，尽管客单价稍低，但人口总量大，消费忠诚度高， 容易形成万达广场商业单中心， 而且投资回报率并不低于大城市。 这就是万达发展的好机会。 万达