國際避險基金與全球投資介绍.pptxVIP

國際避險基金與全球投資 ; ;組成形式;收費方式;操作策略;定價與流動性;根據Hedge Fund Research(HFR)調查，自從1990年起避險基金以每年28%成長，至2004年1月，整體避險基金管理約有6297支基金，其中1232支為基金中的基金，總資產約8170億美元，如下圖所示。單就2003年來看，激增1950億美元，較2002年成長31%。;一般來說，避險基金可分為「分散多樣型」與「強化收益型」，前者著重穩定，防範空頭市場的衝擊，後者則追求很高度報酬，致使有時甚至不管風險。相對 於傳統基金，避險基金讓經理人有充分的授權和???金運用的自由度，績效報酬表現是端看經理人的操盤功力，以及對市場趨勢、事件影響的判斷力，多樣的操作策 略，使其績效與市場連動性超低，全賴個別表現。 而也因為避險基金全看經理人表現，雖然主要以追求高報酬、規避風險為出發點，但是仍發生過引起金融市場秩序大亂的事件，最有名的就是美國LTCM (Long-Term Capital Management)，成立於1994年2月，總資產13億美元，採取市場風險中立套利的交易策略，也就是持有被低估的有價證券或債券，賣空被高估的有 價證券或債券，1998年時，該基金因為誤判情勢而持有龐大俄羅斯公債，結果虧損40億美金，嚴重影響金融市場安定，最後美國政府介入才平息這場紛亂。 ;目前全球避險基金約七、八千檔，總管理資