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第六章 资本资产定价模型;本章学习提要 ;章节目录;章节目录;章节目录;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;若最佳组合中某种风险资产的权重为零，则说明投资该证券不能得到相应的收益，也就是说该证券在带来风险的同时，并没有提供相应的风险补偿，如果将该证券从市场组合中剔除，原来的市场组合就存在改进的机会，从而不是最优的组合，这样就与我们原来假设市场组合就是最优组合的假设相矛盾；;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;第一节 资本资产定价模型的假设以  及资本市场线;证券市场线（CML）代表的是市场均衡条件下，有效组合的预期收益和风险之间的线性关系； 问题： 市场均衡条件下，单个资产或非有效组合的风险来源是什么？ 市场均衡条件下，对于单个资产或是非有效组合而言，应该怎么描述其预期收益与风险之间的关系？;第二节 证券市场线;某一种证券与市场组合协方差越大，其对市场组合风险的贡献越大，投资该证券所承担的风险也越大，投资者要求的风险补偿也就越多； 市场均衡条件下，单个资产的风险由其与市场组合的??方差 表示，而不是其自身的方差 ——这是CAPM的重要发现； ;;证券市场线方程：;证券市场线;第二节 证券市场线;证券市场线;证券市场线;证券组合的预期收益率和? 值;证券组合的预期收益率和??值;证券组合的预期收益率和??值;第二节 证券市场线;第二节 证券市场线;第二节 证券市场线;第二节 证券市场线;第二节 证券市场线;;第二节 市场模型与特征线方程二、特征线方程;第二节 证券市场线;CML VS SML 包含的证券组合不同 资本市场线上的每一个点都代表含有一定比例市场组合的投资组合； 证券市场线不仅包含了最优投资组合，而且还包含了所有可能的证券或证券组合的预期收益率与风险的关系。 图形上坐标不同 在资本市场线的图形上，证券组合的风险用该组合的方差来表示。 在证券市场线的图形上，证券或证券组合的风险是用该目标资产?系数来表示。;第二节 证券市场线;第三节 单个证券与组合的风险 二、组合的风险;;本章小结 ;关键词;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Friday, December 4, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。16:23:4216:23:4216:2312/4/2020 4:23:42 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2016:23:4216:23Dec-2004-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。16:23:4216:23:4216:23Friday, December 4, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2016:23:4216:23:42December 4, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the