财务报表分析和长期财务计划.pptxVIP

第三章财务报表分析和长期财务计划第二章的一些观点会计流动性含义。流动资产相比固定资产，收益率往往更低。账面价值基于成本的会计数字现金流可变成本指的是随企业产量的变化而变化，如原材料。主要概念和方法懂得如何标准化财务报表以便比较懂得如何计算和解读重要的财务比率能够利用销售百分比法生成财务计划理解资本结构和股利政策如何影响一家企业的增长能力此部分重点： 比率分析法 外部融资和增长 财务分析的基础资产负债表 ：利润表：现金流量表：以现金及现金等价物为基础编制的 现金： 库存现金、银行存款、其他货币资金 定期存款视为投资 现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为已知 金额现金、价值变动风险很小的短期投资。 3.1 标准化(同比)财务报表同比资产负债表将全部账户换算成总资产的百分比同比损益表将所有排列项换算成销售额的百分比标准化的报表让财务信息的比较更加容易，特别是当公司增长时。（纵向比较）对于比较不同规模的公司同样有用，特别是在同一个行业内。（横向比较）3.2比率分析当我们考察每个比率时，问自己：该比率如何计算？该比率欲图度量什么？度量单位是什么?其取值表明了什么？我们如何改善这家公司的比率？财务比率分类按财务分析的方法1、比率分析法 （1）结构比率 （2）效率比率 （3）相关比率2、比较分析法 （1）横向比较分析法 （2）纵向比较分析法：定基动态比率、 环比动态比率财务比率分类按财务分析的目的短期偿债能力（流动性）比率 长期偿债能力（财务杠杆）比率 资产管理（运营）比率 获利能力比率 市场价值比率杜邦分析系统图短期偿债能力（流动性）比率——企业偿付流动负债的能力流动比率 = 流动资产 / 流动负债标准值：2：1。 分析： 指标高，表明公司具有较高的流动性，但流动资产 利用不充分。 容易操纵，有局限性（短期性）： 如借入长期借款，或归还短期借款注意：（1）存货是流动性最差的流动资产；（2）可能部分已抵押给债权人；（3）如果未考虑存货的质量，则存货估价存 在成本与市价相差悬殊的问题；（4）部分存货可能已损失报废未作处理；速动比率 = (流动资产 – 存货) / 流动负债流动资产 – 存货=速动资产标准值：通常认为正常的速动比率为1：1该比率可信度主要来自于应收账款的变现能力。现金比率： 是对企业短期变现能力要求最高的指标，表明在最坏情况下对短期债务的支付能力。现金比率 = 现金 / 流动负债指标过高说明货币资金闲置浪费。净营运资本对资产总额的比率间隔时间指标=流动资产/日均经营成本影响短期偿债能力的表外因素可运用的银行贷款指标企业的行业特点偿债能力的声誉经营的季节性外部融资渠道流动资产的可变现价值与担保有关的或有负债经营租赁合同中承诺的付款请判断假设某公司用现金偿还应付账款。假设某公司用现金购买材料。假设某企业向银行借款，全部金额用于购买原材料。假设某公司出售某些商品（售价大于成本）。以上资料均不考虑税收问题，请判断每个业务会引起流动比率和速动比率如何变化。长期偿债能力（财务杠杆）比率 总负债比率 (资产负债率)： 资产负债率=负债总额 / 资产总额 *100%反映了资产总额中有多少是举债得到的。负债权益比 （产权比率、资本负债率）产权比率=负债总额 / 股东权益总额 *100% 分析：资产负债率 等于50%大于50%小于50%产权比率 等于1大于1小于1权益乘数 权益乘数=资产总额/股东权益总额 =1 + 负债权益比（产权比率） =1÷(1－资产负债率) 分析:权益乘数与风险利息保障倍数——已获利息倍数利息保障倍数=EBIT /利息费用 I —— 费用化和资本化的部分。企业所得偿还债务利息的能力。（至少应当＞1）越大，偿债能力越强。EBIT ，I —— 应计现金流（权责发生制）。现金保障倍数（现金涵盖率） = (EBIT + 折旧) / 利息EBIT: Earning Before Interest and Tax影响企业偿债能力的其他因素（一）或有负债：可能会发生的债务,未决诉讼。（二）担保责任：有可能在未来成为企业的负债 在会计报表中没有得到反映。（三）租赁活动： 经营租赁（四）可动用的银行贷款指标：财务情况说明书资产管理（周转）比率一、营业周期含义：取得存货开始，到销售存货并收回现金为 止的这段时间。公式： 营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数分析：营业周期短，说明资金周转速度快. 存货周转率存货周转率 （次数） = 销货成本 /平均存货存货周转天数 = 365 （360）/ 存货周转率 一定时期内企业存货的周转次数及变现速度。存货余额=存货账面价值+存货跌价准备使用存货周转率的问题存货计价方法对存货周转率具有较大影响分子、分母数据应注意时间上的对应性，若季节性销售，分母需调整计算。存货周转天