《2006年世界投资报告》概1.doc

《2006年世界投资报告》概述 2006-11-02 来自发展中经济体和转型期经济体的 外国直接投资：对发展的影响 概述 ? 外国直接投资增长的又一年 ? 　　2005年是外国直接投资连续增长的第二个年份，并且是世界现象。 ? 2005年，外国直接投资流入量很大。在2004年增长27％的基础上，又增长了29％，达到9,160亿美元。所有主要分区域的外国直接投资流入量都出现增长，有的达到前所未有的程度，贸发会议涵盖的200个经济体中有126个的流入量增长。但是，世界范围的流入量仍远低于2000年l.4万亿的峰值。与1990年代末期的趋向类似，近期外国直接投资的强劲增长反映了跨国并购、尤其是发达国家之间的跨国并购水平的提高。这一增长也反映了一些发达国家较高的增长率，以及许多发展中经济体和转型期经济体强劲的经济绩效。 ? 2005年发达国家的流入量达到5,420亿美元，比2004年增加37％(表1)，而发展中国家的流入量达到有史以来最高水平——3,340亿美元。按百分比计，发达国家的份额有所增长，达到全球外国直接投资流入量的59％。发展中国家的份额为36％，东南欧和独立国家联合体(独联体)的份额为约4％。 ? 联合王国的外国直接投资流入量猛增l,080亿美元，共计达到1,650亿美元，是2005年的最大接受国。美国的外国直接投资流入量尽管有所下降，但仍是第二大接受国。在发展中经济体中，与前些年相比，接受量最大的名单保持稳定，中国和香港(中国)居于首位，其次是新加坡、墨西哥和巴西。从区域来看，欧洲联盟(欧盟)25个成员国是受欢迎的投资对象，流入量达4,220亿美元，即占世界总数的将近一半。南亚、东亚和东南亚的流入量为1,650亿美元，即总数的五分之一，其中东亚分区域占区域份额的四分之三。北美其次，达l,330亿美元，再次是南美和中美洲，达650亿美元。西亚出现了最高的外国直接投资流入增长率，达85％，即340亿美元。非洲的流入量为310亿美元，是该区域有史以来最高的流入量。 ? 全球外国直接投资流出量为7,790亿美元(与外国直接投资流入量估计数有出入，原因是各国的数据报告和数据收集方法不同)。发达国家仍是这种外流的主要来源。2005年，荷兰报告流出量1,190亿美元，其次是法国和联合王国。然而，发展中经济体外向投资有大幅度增长，香港(中国)居首，为330亿美元(图1)。事实上，发展中经济体和转型期经济体作为外国直接投资来源的作用正在提高。这些经济体的流出量在80年代中期以前还是极少或很少，而去年共计已达l,330亿美元，即全球总数的17％左右。本报告第二部分详细探讨这一趋势的意义。 ? 受到跨国并购的驱动，其中参与并购的集体投资基金也在增多。 ? 跨国并购，特别是发达国家公司的这种并购，驱动了外国直接投资的近期增长。跨国并购值在2004年增长了88％，达到7,160亿美元，交易数增长20％，达6134起。这已接近1999-2001年跨国并购快速发展期第一年的水平。并购活动的近期猛增包括一些部分归因于2005年股市复苏带动的大宗交易。价值l0亿美元以上的特大交易有141起，接近2000年175起的峰值。2005年特大交易的价值为4,540亿美元，是2004年的2倍以上，占全球跨国并购总价值的63％。  ? ? 2005年发达国家的流入量达到5,420亿美元，比2004年增加37％(表1)，而发展中国家的流入量达到有史以来最高水平——3,340亿美元。按百分比计，发达国家的份额有所增长，达到全球外国直接投资流入量的59％。发展中国家的份额为36％，东南欧和独立国家联合体(独联体)的份额为约4％。 ? 近期并购猛增的一个新特点是集体投资基金的投资增多，主要是私人股权投资基金和相关基金。由于前所未有的低利率和不断加大的金融一体化等因素，私人股权投资基金开始在海外直接投资，据估计2005年达到1,350亿美元，占跨国并购总值的19％(表2)。与其他类型的外国直接投资不同，私人股权投资基金一般不做长期投资，售出股权的时间范围在5到10年之间(平均5-6年)，长度仅不至被视为典型的证券投资人。? 所以，东道国，特别是发展中东道国，需要认识到时间范围的这种差异。同时，外国所有权可以带来市场准入和新技术，私人股权投资可以帮助处于关键转折点的东道国企业进入新的发展阶段。 ? 外国直接投资大多流入服务业，但升幅最大的在自然资源领域。 ? 服务业从外国直接投资的迅猛增长获益最大，尤其是金融、电信和房地产业。(由于有关外国直接投资的部门分布数据有限，此处的看法是根据有关占流入量很大份额的跨国并购的数据推断的。)服务业在跨国投资中所具有的支配地位并不是新现象。真正新的在于制造业份额的进一步急剧下跌(与上一年相比在跨国并购出售额中下降了4个百分点)