投资估价概述.pptxVIP

投资估价;第一章 评估的作用和方法;评估在组合管理中的作用取决于投资者的态度;基本分析者 图形分析者 定向投资者 消息投资者 趋势投资者 有效市场信奉者 ; 基本思路： 公司的真实可以与其财务特征联系起来。 财务特征包括： 增长的前景 风险的状况 现金流量 ;基本假定： （1）价值与相应的财务要素之间的关系可以度量 （2）这种关系在时间上是稳定的 （3）对这种关系的偏离在一个合理的时间内会被纠正; 或者运用贴现现金流量模型， 或者运用比率分析法， 如价格/收益比、价格/帐面价值比等。 ;2、技术分析者; （1）价格按预期的模式变化 （2）没有足够的边际投资者可以很好地利用并导致该模式消失 （3）市场中的大部分投资者更多的是受感情的驱使而不是理性的分析 尽管评估的作用有限，但还是有用，如支撑线与阻力线的确定 ;最成功的代表为沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。 他的观点是：“我们坚持投资于自认为是最熟悉的公司，这意味着这些公司必须具有业务简单和收益稳定的特征。对于业务复杂且收益频繁波动的公司，我们没有能力预测其未来的现金流。” ; （1）对行业的公司深入的了解有助于投资者更准确地进行估价 （2）投资于价值被低估的公司不会导致