申银万国融资业务管理知识分析.pptxVIP

一、融资融券业务规则;为什么要开立融资融券账户？;为什么现在开立融资融券账户;授信额度有限，先到先得。 越早操作可以越早熟悉越早盈利。 目前开立账户后，即使不使用也不会产生额外费用。 开立融资融券账户后，可享受专业的融资融券投资咨询服务。;融资交易：;投资者应满足的基本条件;投资者禁止条件; 二、交易策略;; 为什么要做融资买入？ 融资买入的一句话理由 如果您“不差钱”—— 自有资金：中期持有品种，基本面优良、成长性强、重组题材。 融资买入：短期强势品种，震荡市做行业轮动、趋势市做“煤飞色舞”、年底做送转行情…… ; 融券卖出机会 什么情况适合融券卖出获利？——融券卖出，低位买回，是单纯的投机交易。以往单边市中，所有让人感觉需要“兑现”或“轻仓”止盈、止损的情形，都可以通过融券卖出获利。——和股票上涨的情况类似，个股价格下跌也受到两类因素影响： 1、系统性因素：指数整体走势将出现下跌。 2、非系统性因素：股票所属行业、或个股本身变化，导致价格将出现下跌。; 看空指数行情——应选择与指数相关度高、弹性略大的行业（如金融、地产、有色）龙头股票。——慎选防御类行业、或具备独立行情的股票。 案例：2010.4.15至2010.5.20期间，上证综指单边下跌，从3130调整至2555点，累计涨跌幅-18.35%。同期：——万科（000002）累计涨跌幅-21.45%，融券卖出获利颇丰。——五粮液（000858）累计涨跌幅-17.38%，但4月21日-23日一度走出独立行情，对融券卖出投资者造成心理压力。; 行业或个股因素的融券机会 （一）重大、实质性利空——短暂、大幅的脉冲式下跌，融券获利丰厚； 案例：2010年6月29日，华侨城欢乐谷事故。当日华侨城A（000069）涨跌幅-6.78%，次日涨跌幅-9.84%，第三日开始修复性反弹。;4; （二）非实质利好——基本面支撑薄弱的大幅上涨，多半伴随回调；传统操作中的“利好兑现”，反过来理解，正是融券卖出的机会。 案例：2010年8月7日，特变电工（600089）宣布增发获批，8月9日股票冲高近5%，随后回落。8月10日涨跌幅-6.39%。增发完成后，8月17日再次冲高回落，其后持续下调。;10;;;前言;T+0交易——短线交易新利器！;融资融券T+0带给投资者什么样的机会？;;融资T+0与传统T+0（正向）交易;融券T+0与传统T+0（逆向）交易;假设投资者小张信用账户100万融资授信额度，保证金余额充足，信用账户无现金。 小张融资买入10万股沪市股票A，每股价格10元，则以默认费率佣金0.3%、印花税0.1%，过户费0.1%计算。设卖出股价为X，则： 10（X-10）-0.3-0.3%*10*X-0.1% *10* X-0.02≥0 （盈利-买入佣金-卖出佣金-印花税-过户费≥ 0） X= 10.073元;需要多少保证金;;2012年2月27日，上证指数自下午14：00后冲高回落，出现一波下跌。投资者可技术面选取跌幅较快个股进行融券T+0操作。;融资Ｔ＋０的注意事项;T+0交易操作指南;融券Ｔ＋０的注意事项;;融资T+0交易策略;类 型;融资T+0交易案例;;融资T+0冲销交易;融资T+0交易案例;;2;;‘滚雪球’策略;;融券T+0交易案例; 适用情形：波动市中，因突发利空或其他原因，某股票开盘一路下跌，但次日股价未知。 操作策略：利用融券卖出工具，锁定股价下跌带来的收益。; 交易原理： 交易优点：低成本、高收益， ETF买卖不需要缴纳印花税，费用相对低廉，可以通过T+0回转交易获取日内收益。 收益构成：对日内指数ETF的上涨/下跌行情进行操作，低买高卖/高卖低买；利用融资融券工具，赚取日内价差波动收益。 风险因素：仅承担“持有”风险。由于不需要买入或卖出一揽子股票，也不需要申购赎回，因此不承担交易风险和折溢价波动风险。 ; ETF T+0交易策略; ETF T+0交易策略; ETF T+0交易策略;11月30日投资者判断深ETF（159901）日内将呈下 跌趋势，可融券卖空深100ETF。 早盘融券卖出深100ETF，尾盘低点买券还券。 当日深100ETF下跌3.9%，短线T+0可以获取3%左 右收益。 交易特点：买卖不收取印花税、过户费，无利息费 用产生，成本较为低廉。;2011年10月11日，深100ETF（159901）14:00-14:56 日