财务管理第九章对外长期投资.pptxVIP

　　第九章 对外长期投资　　　　　　　　　　－－证券投资　　　　　　　　　　　　　　　　;一　债券投资;２、债券的收益评价; 例：某公司拟于2000年2月1日购买面值为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，于5年后的1月31日到期。当时的市场利率为10%，债券的市价是920元，该公司是否应购买该债券。 ;３债券投资的风险;二　股票投资;２、股票的价值评估;例、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计ABC公司未来3年将高速增长，成长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。计算该公司股票的内在价值。 ;３、市盈率分析;;习题 某投资者欲购买Ａ公司股票进行投资。预计购买Ａ公司股票的前三年中，每年每股可分得现金股利２元，从第４年起开始股利将已４％的增长率增长。已知无风险收益率为３％，证券市场的平均收益率为１３％，Ａ公司股票的β系数为１.５。该股票的现行市场价格为１5元。要求： （１）计算Ａ公司股票的必要投资收益率；（２）对Ａ公司股票进行估价，并做出投资决策； （ ３）如果该投资者按现行市价购买Ａ公司股票，计算其投资收益率。 ;４、证券组合;三　证券投资基金;投资基金 投资基金，是指按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份有限公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来以实现预期投资目的的投资组织制度。 ;证券投资基金 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为共同基金，英国和香港称为单位信托基金，日本和台湾称为证券投资信托基金。 ;投资基金所涉及的当事人 基金发起人依照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，我国证券投资基金的主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司、基金管理公司。《开放式证券投资基金试点办法》第4条则明确规定“开放式基金由管理人设立”。 基金投资人??? 基金投资人是指持有基金单位或基金股份的自然人和法人，也就是基金的持有人。他们是基金的实际所有者，享有基金信息的知情权、表决权和收益权。基金的一切投资活动都是为了增加投资者的收益，一切风险管理都是围绕保护投资者利益来考虑的。因此，投资人是基金一切活动的中心。 ;基金管理人??? 基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。在我国，按照《基金办法》，基金管理人由基金管理公司担任。基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构等发起成立，具有独立法人地位。基金管理人作为受托人，必须履行“诚信义务”。基金管理人的目标函数是受益人利益的最大化，不得在处理业务时，考虑自己的利益或为第三者谋利。;基金托管人??? 基金托管人是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。基金托管人与基金管理人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。基金托管人在基金的运行过程中起着不可或缺的作用。;基金的分类;根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。 公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金； 契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。 ???; 根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，指数基金和认股权证基金等。 股票基金是指以股票为投资对象的投资基金； 债券基金是指以债券为投资对象的投资基金； 货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金： 期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金； 期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金： 指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金； 认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。 ???;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样