财务管理学之营运资金管理.pptxVIP

; 营运资金的概念; 周转具有短期性 实物形态具有易变现性 数量具有波动性 实物形态具有变动性 来源具有灵活多样性;美国制造业营运资金占总资产的比重; 合理确定营运资金需要数量 加速资金周转，提高资金利用效果 保证企业的短期偿债能力 ;购买存货 赊销 收回应收账款 存货周转期 应收账款周转期 （50天） （30天） 0 20 50 80 t(天) 应付账款 现金周转期 周转期（20天） （60天） 营运资金周转期/现金周转期= 存货周转期+应收账款周转期 - 应付账款周转期 ;正常的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金 冒险的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金 保守的筹资组合 短期资产 短期资金 长期资产 长期资金 ;适中的资产组合 正常需要量＋保险储备量 保守的资产组合 正常需要量＋保险储备量＋额外保险储备量 冒险的资产组合 正常需要量＋少量甚至沒有保险储备量; 风险和成本 企业所处的行业 经营规模 利息率状況; 现金管理;1 、管理成本 2、机会成本 3、转换成本 4、短缺成本 ; ;表2 最佳现金持有量测算表 金额单位：元 ----------------------------------------------------------------- 方案 现金持有量 机会成本 管理成本 短缺成本 总成本 ----------------------------------------------------------------- A （1 0000） 1 000 1800 4300 7100 B （2 0000） 2 000 1800 3200 7000 C （3 0000） 3 000 1800 900 5700 D （4 0000） 4 000 1800 0 5800 -----------------------------------------------------------------; ; 现金收入 现金支出 现金结余 余缺调整 最佳现金持有量; 增加销售 减少存货 ;; 信用标准 信用条件 收账政策;企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。 判断标准：预期的坏账损失率 信用标准放宽-------销售增加 -------应收账款投资增加 -------机会成本上升 -------管理成本上升 -------坏账损失上升 ;企业要求客户支付赊销款项的条件。 信用期限 企业为客户规定的最长付款期限。 折扣期限 企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。 现金折扣 例，2/10，n/30; 2/10, n/30 现金折扣成本 ; 某企业预测的年度赊销收入净额为1800万元，其信用条件是：N／30，变动成本率为60％，资金成本率（或有价证券利息率）为12％。 该企业准备了三个信用条件的备选方案：A方案：维持N／30的信用条件；B方案：将信用条件放宽到N／60；C方案：将信用条件放宽到N／90。 各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表3。 ;项目 ;项目 ; 根据表3的资料可知，在这三种方案中，B方案（n／60）的获利最大，它比A方案（n／30）增加收益17.84万元（671.04－653.2）；比C方案（n／90）增加收益5.92万元（671.04－665.12）。因此，在其他不变的情况下，应以B方案为最佳。 ;坏账损失 饱和点1 饱和点2 收账费用;信用标准%; 企业的信用调查 企业的信用评估 收账的日常管理;直接调查 间接调查 财务报表 信用评估机构 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、