证券投资的宏观经济分析..pdfVIP

第二章 证券投资的宏观经济分析 宏观经济分析是证券投资分析的关键，以内宏观经济决定了证券市场的基本走势，只有正确判断当前 宏观经济形势才能做出正确的投资决策，一般上宏观经济分析的主要内容有： （1 ）我国近阶段经济总体发展状况。 经济外部环境对一个公司的盈利影响相当大， 如果一个国家的经 济环境不景气，覆巢之下安有完卵，由于各个行业之间的相互传导影响，大部分企业的盈利能力都将比较 艰难，证券投资自然也应该谨慎，降低投资规模，避免投资一些业绩下降较快的公司；相反，如果经济处 于扩张状态，公司和行业的利好消息不断，自然在证券市场上会有更多更好的盈利机会，应该积极挖掘投 资机会，加大投资力度，取得较丰厚的投资收益。 （2 ）近阶段通货膨胀预期还是通货紧缩预期？不仅仅因为通货膨胀将直接地、 较为深刻地影响到一些 行业，如有色资源类企业将在通胀中获益，相比之下，原材料成本较高的制造企业则因为高成本而盈利利 润微薄，所以 通货膨胀将引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格 。同时，控制通货膨胀也是政府宏 观调控的主要目标，通胀将会关系到政府宏观调控政策的取向，政府可