证券投资基金概述.pptxVIP

第四章 证券投资基金第一节 投资基金概述第二节 投资基金的经营管理机构第三节 投资基金的运作第一节 投资基金概述投资基金是为开展证券投资信托业务而建立一种集合投资形式通过发行基金证券或收益凭证募集社会公众投资者的资金，交由专门的机构经营管理基金投资者按出资比例分享投资收益与承担投资风险投资基金的特点筹集资金的手段上：集合小额资金专业化管理和科学的组织结构分散投资风险、提高收益变现性良好，流动性较强便于境外投资者基金投资者面临的风险 来自市场的风险政治、经济和上市公司经营等,这必然会导致基金收益水平发生变化 来自基金机构的风险由于基金运作机构的经营、管理等原因影响基金收益水平流动性风险 基金投资者不能及时变现基金资产、收回投资的风险 投资基金的作用分散投资者风险投资者可以获得专业的投资管理服务投资费用低，收益稳定有利于吸引外资有利于扩大和稳定国内证券市场发展概况1868年，出现第一家投资基金—海外及殖民地政府信托(英国)一战后，基金业广泛兴起1931年，出现第一个可以赎回的基金二战后，相关法规出台，加强了对投资基金的监管。中国基金的发展（1997）1991年，“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金” 成为第一批投资基金。1993年，“淄博乡镇企业基金” 在上海证券交易所挂牌交易，是第一只上市交易的投资基金1997年1O月出台《证券投资基金管理暂行办法》，标志着中国证券投资基金进入规范发展阶段。2001年华安创新投资基金作为第一只开放式基金证券投资基金分类按组织形式分契约型基金和公司型基金按是否可以赎回分封闭型基金和开放型基金按不同投资政策分股票基金、债券基金、指数基金收益型基金、成长性基金和平衡基金契约型基金委托人与受托人以信托契约形式设立的基金。委托人基金管理公司负责设定基金的类型，发行受益凭证，投资运作受托人基金保管公司根据约定和委托人指示，负责基金资产的保管和收益分配公司型基金通过组建股份公司设立基金。向社会公众发行基金股票，购买基金股票的投资者为公司股东委托基金管理公司运作基金的管理以股份公司章程为依据封闭型基金股份不能赎回或增加投资于有价证券组合，实现的资本利得分配给基金股票持有者由于收入再投资而增加股份使基金规模得以扩大，扩大部分可以赎回开放式基金股份可以赎回或增加基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减以每股净资产值决定的价格连续提供新股份投资者随时可以以每股资产净值赎回股份开放式基金与封闭型基金的区别　 1、发行的基金规模不受限制2、无固定存续期3、可直接向基金发行机构赎回4、申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算5、开放式基金随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。1、规模是固定的。2、存续期通常是固定。3、变现必须通过二级市场4、封闭式基金的交易价格受市场供求关系影响，波动较大。 开放式基金的分类（1）收入型基金　追求目标是稳定的、最大的当期收入：安全性好，风险较低，适合较保守的投资者。（2）成长型基金　追求资产长期稳定增长目标：风险暴露度较高，适合较激进的投资者。（3）平衡型基金　追求本金和收入都能长期成长：通常投资于债券、普通股等。分类（续） （4）成长及收入型基金　平衡型基金相似，追求资本的长期成长和稳定的当期收入：投资策略保守，比较适合中小投资者。（5）积极成长型基金　追求最大的资本利得：投机性较大，适合追求高风险、高回报的投资者。（6）新兴成长型基金 重点投资于新兴产业中成长潜力较高的股票：净值波动较大，投资者要承担更高的风险。开放式基金的首次发行期限为保证开放式基金首次公开募集成功，往往设定一个发行期限。首次发行期间通常不安排赎回，以保证基金达到一定的初始规模。我国《开放式基金试点办法》规定，设立募集期限不超过3个月。开放式基金的申购和赎回　申购是指到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金账户，按照规定程序、价格申请购买基金单位。赎回是指把持有的基金单位按规定程序、价格卖给基金管理人，并收回现金。申购、赎回价格以当日基金资产净值加减一定手续费为基础计算。申购、赎回价格的确定　　 基金的申购价格：基金申购申请当日，每份基金单位资产净值加上一定比例的申购费所形成的价格。是申购每份基金时所要付出的实际金额。基金的赎回价格：基金赎回申请当日，每份基金单位资产净值减去一定比例的赎回费所形成的价格。是赎回每份基金时可实际得到的金额。基金持有人费用　申购费：购买基金单位需支付的费用。用于向基金销售机构支付销售费用，以及广告费和其它营销支出。　　赎回费：卖出基金单位时支付的费用。由于短期内过多的赎回行为可能给其他投资者带来损失。赎回费是赎回者给其他投资者的补偿，直接计入基金资产。我国《试点办法》规定，赎回费不得超过赎回金额的3％，