资产证券化业务培训教学PPT课件.ppt

2 企业资产证券化如何实施 2-1 企业资产证券化的主要操作流程 项目启动大会 申报文件定稿相关文件签署 路演 及询价 信息披露 财产清算 尽职调查 资料收集 报备申 报材料 发行 付息兑付 终止公告 最终产品设计 中介机构进场开始尽职调查 资金汇划 申报前准备及报告撰写 牵头中介机构针对本项目预先沟通、讨论 安排发行 投资运营 清算审计 1 资产支持证券成立与发行阶段的服务 2 合同签署与文件申报的服务 3 资产支持证券承销与发行服务 4 资产支持证券发行后的管理阶段 5 资产支持证券终止 2 企业资产证券化如何实施 2-2企业资产证券化客户营销建议——对资产及企业类型的建议 基础资产类型 基础资产 典型企业 应收帐款、债权 贷款合同项下的债权 租赁合同的租金收益 其他应收款 银行，小贷公司 汽车金融公司，租赁公司 有稳定中长期应收款的实业企业，如：商贸企业 未来收益权 水（供水和污水）、电、气、供热等收益权； 路、桥/过路、过桥费收入 航空、铁路、地铁/客货运费收入、公交收入 港口、机场/泊位收入 物业租金收入、销售尾款、reits 门票收入（人造景观） 公积金贷款 水务公司、发电企业、供热企业 高速公路，路桥 地铁，高铁 航空公司，轨道交通企业 港口，机场企业，地方交运企业 工业区，开发园区企业 旅游景区企业 大型商业物业持有公司、房地产公司 公积金贷款中心 2 企业资产证券化如何实施 2-3 企业资产证券化客户营销建议——客户选择标准及建议 建议的企业标准： 境内具有法人资格的企业；财务和报表编制规范； 属于国家鼓励行业 建议优先选择： 上市公司，国有企业和大型民企，主体评级AA或以上； 在公开市场有融资记录的企业（如已发行短券，中票，企业债，公司债，股票等） 大型房地产企业（如华夏幸福等） 具有出表需求的中小银行（如城商银行） 消费金融公司（阿里小贷、京东白条、趣分期等） 2 企业资产证券化如何实施 2-4 主要参与机构职责 角色 主要职责 原始权益人/资产服务机构 企业，转让其所拥有的基础资产，配合中介机构履行职责，管理基础资产，为基础资产产生预期现金流提供必要保障 计划管理人 上海富诚海富通资产管理有限公司，尽职调查、交易结构与产品设计；设立并管理专项计划，为资产支持证券投资者提供流动性服务 推广机构 上海富诚海富通资产管理有限公司或代销机构，向合格投资者推广资产支持证券 资金托管银行 为专项计划提供账户托管服务 资金监管银行 提供账户监管服务 信用评级机构 对资产支持证券进行评级并出具信用评级报告及跟踪信用评级报告 会计师事务所 出具专项计划设立验资报告等 律师事务所 文件、交易合同起草等，出具法律意见书 第三方担保/流动性支持 关联方提供担保或提供流动性支持 2 企业资产证券化如何实施 2-5 操作时间节点 收益权ABS 债券ABS 第三章 典型案例介绍 银行非标ABS 3 典型案例介绍 3-1 惠通热电资产证券化案例 ——概览 项目名称：惠通热电供暖合同债权资产支持专项计划 原始权益人：凤城市惠通热电有限公司 基础资产：对特定用户享有的供暖费的合同债权及其从权利 募集资金规模：3.8亿元人民币 担保：凤城市现代产业园区开发建设投资有限公司 信用评级：新世纪给予AA+级信用评级 计划管理人：上海富诚海富通资产管理有限公司 3 典型案例介绍 3-1 惠通热电资产证券化案例 ——交易结构图 3 典型案例介绍 3-1 惠通热电资产证券化案例 ——产品结构 优先级 发行规模3.8亿元。分为优先01-06，共6档。向投资者公开发售。 优先级收益凭证在专项计划存续期内对整个专项计划收益享有优先的约定利益。 可以转让。 次级受益凭证 发行规模0.2亿元，向原始权益人定向发行。 次级收益凭证在专项计划存续期内享有除优先级受益凭证收益外的全部剩余收益 。 该剩余收益只有在优先级受益凭证项下的计划收益全部得到满足后，并在专项计划期满时，才能由次级受益凭证持有人享有。 不可转让。 优先级 次级 3.8亿 0.2亿 投资者 原始权益人 3 典型案例介绍 3-1 惠通热电资产证券化案例 ——信用增级 外部信用增级 由凤城市现代产业园区开发建设投资有限公司担保。 内部信用增级 超额抵押 按照基础资产转让合同的约定，惠通热电将向专项计划转让合计约5.96亿元的供暖收入，超过优先受益凭证的预期收益和本金。 确保每期划转到专项计划中的供暖收入都要大于当期应向投资者分配的金额。 优先/次级结构 优先级3.8亿元。对计划资产享有优先偿付权。 次级0.2亿元，全部由原始权益人持有。只有当优先级受益凭证的收益得到足额支付之后，而且在计划到期时，次级受益凭证才有权享有剩余收益。 3 典型案例介绍 3-2华