零售行业研究方法培训和投资策略分析.pdfVIP

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2021-07-17 发布于广东
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证券研究报告（优于大市，维持）零售行业研究方法培训 2021年7月16 日主要内容 1. 传统零售行业分析 2. 电商行业分析 3. 医美化妆品行业分析 4. 风险提示 2 1.1 行业分析：自上而下是一种重要能力主要宏观经济指标——社会消费品零售总额（名义增速、实际增速、CPI ）增速的变化趋势比增速本身更有意义社零总额名义增速（% ）社零总额实际增速（% ） CPI （% ） 25 20 15 10 5 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 -5 -10 资料来源：Wind 、国家统计局、海通证券研究所 3 oYkXtZ8WbWiYeWnXNA8XbRcM8OtRoOsQpOfQqQtMfQpOrP8OrQxOwMpNuNvPoNxO 1.1 行业分析：自上而下是一种重要能力主要宏观经济指标——限额以上零售额数据（名义增速、实际增速）较社零总额更有参考意义，不仅有总量数据，也有结构数据限额以上零售额名义增长率 2020年限额以上各品类零售额（亿元） 45% 41% 40% 20000 35% 35% 30% 16000 15283 30% 26% 27% 25% 24% 12365 23% 23% 25% 22% 12000 18% 20% 15% 8000 6504 15% 5567 10% 10% 8% 8% 8% 3954 3485 3400 10% 6% 4000