财务综合分析及业绩评价.pptxVIP

9.3 财务综合分析及业绩评价;综合分析与业绩评价的目的与内容 杜邦财务综合分析及其发展 企业经营业绩综合评价;一、综合分析与业绩评价目的与内容 ;（一）综合分析与业绩评价目的;通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。 通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。 通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。 ;（二）综合分析与业绩评价的内容;二、杜邦财务综合分析及其发展;2.杜邦财务分析体系图;;净资产收益率=总资产净利率×权益乘数;以上关系表明，影响净资产收益率的因素有3个，即销售净利率、总资产周转率、权益乘数。;净资产收益率=总资产净利率×权益乘数;1）净资产利润率是综合性最强的财务指标，是杜邦分析体系的核心，它的高低，反映了企业净资产的收益性。它是企业资产的利用效率与企业融资策略的综合体现。 2）总资产净利率是影响净资产利润率的最主要因素，它体现了企业资产的总体获利能力，它是企业销售成果与资产管理效果的综合体现。 3）销售净利率的高低，取决于企业净利润与销售收入。而提高净利润的关键是扩大销售净额，降低成本费用。所以利用杜邦分析，可以分析企业成本费用结果是否合理。 4）总资产周转率揭示企业资产实现销售收入的综合能力。所以资产结构是否合理将直接影响总资产的周转速度。 5）权益乘数是反映企业资本结构的重要指标。权益乘数能充分体现企业的负债经营程度及其利用效率。所以，企业即要合理使用全部资产，又要妥善安排资本结构，这样才能有效提高净资产收益率。 ;5.、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系 ;;可持续增长率=净资产收益率×(1-股利支付比率) 净资产收益率(ROE)=净利润/所有者权益平均余额　;　　企业的净资产收益率受两个因素的影响：企业利用资产的 有效性、与股东的投资相比企业的资产基础有多大。 　　净资产收益率=资产收益率×财务杠杆 　　为了更直???地了解利润的动因，我们将净资产收益率进一 步分解为： 　　净资产收益率=净利润率×资产周转率×财务杠杆;(三)评估经营管理——分解净利润率 ;(四)评估投资管理——分解资产周转率 ;(五)评估财务管理——检验财务杠杆的作用;四、企业经营业绩综合评价;（一）经营业绩评价综合指数法;进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性。 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经济效益指标包括三个方面的十项指标： ;反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保值增值率。;反映企业资产负债水平和偿债能力的指标有四个，即：资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率；;业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、同行业或部门平均数，还可用国际标准数。 一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可以企业计划水平为标准值；当评价企业经营业绩水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值；当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。 ;单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值，其计算公式为：;综合经济指数不是单项指数的简单算术平均数，而是一个加权平均数。因此，要计算综合经济指数，应在计算单项指数的基础上，确定各项指标的权数。 各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定，一般地说，某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。 ;综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指标权数所得到的一个加权平均数。综合经济指数的计算有两种方法。 （1）按各项指标实际指数计算（不封顶） 在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是： 综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指标权数）;（2）按扣除超过100%部分后计算（封顶） 在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指数超过100%时，则扣除超出部分，按100%计算，如果某项指标指数低于100%时，则按该指标实际指数计算。其计算公式是： 综合经济指数=∑[某指标指数（扣除超出 部分）×该指标权数];按第一种方法计算综合经济指数 当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济指数以小于100%为好，而且越低越好。 当各项业绩指标中没有逆指标时，一般地说，综合经济指数达到100%，说明企业经营业绩总体水平达到标准要求，或者说企业取得了较好的经济效益，该指标越高，经济效益水平越高；否则，综合经济指数低于100%，说明企业经济效益