民生证券2016年汽车行业投资策略驾乘电动智能化汽车,驶向2016新春天151201.pdfVIP

股票报告网整理 汽车及配件行业 行业研究/深度报告 驾乘电动智能化汽车 驶向2016 新春天 ——汽车行业2016 年度策略报告 民生精品－－深度报告/汽车及配件行业 2015 年 12 月01 日 报告摘要： 推荐 维持评级  乘用车：增速回归平稳 SUV仍将领跑行业 销量增速回归平稳：预估乘用车 2016 年销量增速 4.5%：1 ）车购税减半政策有 行业与沪深300 走势比较 望带动整体销量；2 ）政策效果释放，新能源汽车市场化进程加速。结构分化依 然明显，SUV 将是全年亮点。遵循庞大保有量下带来换车的需求和消费者年轻 化带来购车观念的转变，预估 SUV2016 年销量增速25% 。  商用车：新能源比重提升转型升级是主旋律 新能源客车市场份额快速提升，2015 年累计 1-9 月占比已经达到客车市场的 23.51% ，未来随着新能源客车推广考核力度加强，新能源客车销量有望在 2016 年进一步增长。2015 年重卡销量受多重因素影响呈现下滑态势，未来转型升级 将是主旋律，关注长期趋势。  电动化：长期看好新能源汽车产业链 国家力推决心坚定，政策组合拳态势明显；车企积极布局，发布新能源汽车战 略，规划产品布局，制定产销目标，向上下游产业链延伸，争取抢占优势地位； 分析师 四大因素助力未来销量高增长，预估 2016 年全年产销有望实现 50%-60%的增 速。主要驱动因素有以下几点：1 ）考核压力加速政策落地；2 ）电池投产释放 分析师：崔琰 产能瓶颈；3 ）牌照优惠释放潜在需求；4 ）商业模式创造新增长点。 执业证书编号：S0100514080001  智能化和共享化：互联网公司切入 汽车电子化浪潮来袭 电话：(8621 Email：cuiyan@ 互联网公司切入，成为汽车智能化发展引擎。汽车电子化将开启智能化大门， 汽车电子增长将主要来自于：1 ）高端配置向低端渗透带来汽车电子渗透率提升； 2 ）换购需求与汽车限购带来的中高端汽车需求提升带来汽车电子需求增量；3 ） 研究助理：徐凌羽 庞大的汽车保有量带来汽车电子后装市场需求；4 ）新能源汽车爆发增长将带来 电话：(8601 Email：xulingyu@ 对汽车电子的巨大需求。  行业投资机会 1 ）节能减排是趋势，优选产品结构1.6L 排量及以下占比较大的公司，推荐长安 汽车、长城汽车。2 ）SUV 增速仍将领跑行业，优选产品布局完备，竞争力强、 相关研究 市占率高的公司，推荐长城汽车。3 ）电动化、智能化与共享化将是汽车行业长 期投资主线，持续看好新能源汽车产业链以及智能汽车相关上市公司。新能源 1. 《新能源汽车行业深度研究系列报告二： 运营租赁小支点 撬动新能源汽车大市 汽车推荐江淮汽车、宇通客车，建议关注比亚迪、万向钱潮。智能汽车推荐均 场》，2015.10.29 胜电子、亚太股份。 2. 《新能源汽车行业深度研究系列报告一：  风险提示： 大风起兮云飞扬 看新能源汽车高成长 行业