教学课件：《国际金融》.ppt

三、国际间政策协调的主要方案 托宾： 全球对外汇交易征税的托宾税方案 威廉姆森：汇率目标区方案 麦金农：恢复固定汇率制方案 第九章 国际货币体系 内容 第一节 国际货币体系概述 第二节 国际金本位制度 第三节 布雷顿森林体系 第四节 牙买加体系 第五节 国际货币体系改革 3．国际债务是国际资本流动的一种具体形式，发展中国家合理利用国际债务能够更快的促进本国经济的发展。但使用不当，就很容易出现债务危机，20世纪80年代以来，国际债务危机不断，如何解决债务危机始终是国际金融领域的热点。 4．国际游资逐渐成为当今世界经济中一股最为活跃的力量，国际游资对一国货币进行冲击极易发生货币危机。现在已有三代关于货币危机的模型。 * * 谢谢！ 第八章 开放经济的宏观经济政策 开放经济的政策目标：“内外均衡” 一国宏观经济政策目标通常包括“经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡”四项，其中经济增长、物价稳定和充分就业三项描述了理想的封闭经济的宏观均衡,可称之为“内部均衡”，国际收支平衡则表明实现了“外部均衡”。 第一节 开放经济的宏观分析框架 一、IS-LM-BP 模型 假定国内外相对价格及汇率不变。 IS曲线： C+I+G+X=C+S+T+M I(i)+G+X=S(Y)+T(Y)+M(Y) LM曲线：Md/p=Ms/p=L(i)+K(Y) BP曲线： （1）经常账户差额F等于以本币表示的进出口差额： T=pX(Y*, ep*/p) – ep*M(Y, ep*/p)=pX –ep* M(Y) （2）资本净流出额F=F(i) （3）当国际收支平衡时，必然满足： pX – ep*M(Y)=F(i) IS LM BP i Y 开放经济的一般均衡 E 第二节 开放经济的宏观经济政策工具 一、内外均衡冲突与政策搭配 开放条件下，政府经济调控的中心任务是实现经济的稳定与发展，同时确定合理的开放状态，并解决两者之间可能存在的矛盾。 可用的四种政策措施为：财政政策、货币政策、汇率政策和直接管制政策。通常不赞成使用直接管制政策，则可用的只有其他三种。财政政策和货币政策统称为支出变更政策，汇率政策为支出转换政策。 需实现的经济政策目标：经济增长（长期），物价稳定，充分就业（内部均衡），国际收支平衡（外部均衡）。 * 丁伯根原则 荷兰经济学家丁伯根对国际收支调节政策的有效性进行了研究。他认为，为了达到一个经济目标，政府至少要运用一种有效的政策工具；为了达到N个经济目标，政府至少要运用N个独立,有效的政策工具。 * 米德冲突 英国经济学家米德指出，在固定汇率制度下，由于汇率政策无效,又不能进行直接管制，政策工具的数目少于经济目标的数目,在某些经济状态下，单一的支出变更政策根本无法实现内部平衡和外部平衡，支出调节政策实施的结果，必然导致内部平衡和外部平衡的相互冲突。 * 斯旺的政策搭配 经济学家斯旺提出了在固定汇率，且不存在国际资本流动的条件下，实现内外均衡的一种政策搭配。斯旺认为，在现实生活中，一国内外失衡的程度不同，支出变更政策与支出转换政策调节内外失衡的效力各不相同，需要采用两个政策并搭配使用。 从理论上来，两种政策的搭配有两种选择：一是以支出转换政策实现外部平衡，以支出变更政策实现内部平衡；二是以前者实现内部平衡，以后者实现外部平衡。但是，在现实生活中，一般都认为支出变更政策对内部均衡的作用大，支出转换政策对外部均衡的作用大，这样就形成了在四个区域内两种政策的搭配组合： * 孟德尔的政策分配原则 孟德尔认为，实现内外均衡的理想选择是对每项政策分别给以明确的任务，分工协作，促进内外平衡的同时实现。他指出，如果考虑国际资本移动这一要素，那就要采用货币政策实现外部均衡，采用财政政策实现内部均衡（“有效市场分类原则”）。因为财政政策通常对国内经济的作用大于对国际收支的作用，而货币政策则对国际收支的作用较大。 第三节 固定汇率制下的宏观经济政策效应 一、开放小国，指经济体的生产能力相对较小，该国的实际收入和名义利率变化对其他国家的影响可以忽略不计。对开放小国来说，国外收入和利率水平是给定的。 二、固定汇率制度下的宏观经济政策效应 资本不完全流动条件下： 假设BP曲线的利率弹性大于LM曲线。 1.固定汇率制和资本不完全流动下的货币政策效应 i Y LM BP IS O LM’ A B Y0 Yf 2.固定汇率制和资本不完全流动下的财政政策效应 i Y LM BP IS O LM’ A B Y0 Yf IS’ Y1 C Y0 O C A IS’ IS LM’ LM’ BP i Y Yf LM’ Y0 O C A IS’ IS BP LM i Y Yf (b) 3.资