中小企业境外红筹上市的操作程序提纲.pptxVIP

;;前言（一）境外上市优势;;前言（二）境外上市的劣势;　　 　　　　1.境外上市融资成本较高 　　　2.现阶段发行市盈率相对偏低 　3.要考虑到上市后的维护费用 　　　4.理论上有被并购的危险性 　5.上市的周期性，受客观因素影响较大 　　　6.理论上不是百分之百的成功，上市不等于融资的成功，融资是一种市场行为 7.股权稀释较多 　　　8.受监管的约束力度也是最高的，信息的透明度使企业的任何行为受到限制。 　　　9.企业家有可能改变其做事的态度、作风及生活习惯。 　　???10.任何的疏漏都可能导致法律的诉讼。;前言（三）境内外上市比较;境外上市与国内上市的比较 ;前言（四）境外上市的方式;（一）境外直接上市（例如：H股、N股、S股） 　　1、境外直接上市的基本流程构架;2、境外直接上市的主要特点： （1）企业打交道的机构多，且受到两个证券监管机构监管。 （2）企业要达到“4、5、6”条款。 （3）适用于市值较大的企业。 （4）是一种稀缺性的操作方式，融资量一般情况下大于红筹操作（小红筹），境外市场的认可度较高。 （5）有利于回归国内A股。 （6）经营主体一旦出现问题，将直接影响到上市主体地位。;（二）境外红筹间接（造壳）上市（例如：巨人网络、阿里巴巴等） 　　1、境外红筹间接（造壳）上市的基本流程构架;　　2、境外红筹间接（造壳）上市的主要特点： （1）企业自身的法律架构复杂，架构成本高，但只受到一个证券监管机构监管。 （2）企业受盈利要求较低（主要考虑境外市场的要求）。 （3）适用于市值中小的企业。 （4）融资量一般，受境外市场的影响较大。 （5）不利于回归国内A股。 （6）经营主体一旦出现问题，将间接影响到上市主体地位。 （7）操作形式多样化。 （8）外资并购（产生联系）是难点。;（三）境外红筹间接（买壳）上市（例如：天狮集团等） 　　　基本上前期操作与造壳上市一致，只不过后期操作主要是针对目标市场已有的壳资源进行并购重组，获得上市地位的操作流程。其难点除了与造壳上市的难点相同外，挑选适合的壳资源是另外的一个难点问题。;1、境外红筹间接（买壳）上市流程图;2、境外红筹间接（买壳）上市的主要特点：;中小企业红筹上市的操作程序;一、准备阶段;（一）企业确定以红筹方式境外上市 　　;（二）企业确定境外目标资本市场; 中小企业选择境外上市地点???虑的因素 (1)从文化语言及对中国企业认知度考虑 (2)从上市门槛考虑 (3)从上市的费用及维护费考虑 (4)从股票市盈率及流换手率考虑 (5)从投资者喜好追捧的行业考虑 (6)从对上市公司的监管方面考虑 ;2、信息来源 ;3、各主流市场的业内定位 美洲 （1）纽约证券交易所(NYSE)－ （2）纳斯达克股票证券市场（NASDAQ）－ （3）加拿大多伦多证券交易所（TSX）－;欧洲 （1）伦敦证券交易所高增长板块（AIM）－ （2）欧洲证券交易所（EUROLIST）－ （3）德意志交易所－ ;亚洲 （1）中国香港联交所－ （2）新加坡证券交易－ （3）日本东京证券取引所－ （4）韩国证券期货交易所－;5、中国企业关注的主流境外市场的比较;（三）企业选择主要的中介机构;2、为什么企业境外红筹上市要选择财务顾问　（1）为企业提供专业性的服务　（2）与企业的利益保持一致　（3）可有效的降低上市成本，节约上市时间　（4）为企业节省大量的精力和人力　（5）降低企业的风险　（6）与企业实现资源共享 （7）财务顾问的职责  3、如何与财务顾问等中介机构签订境外上市辅导协议　（1）辅导协议的主要内容　（2）签订协议所注意的问题　;（四）组建第一阶段上市团队;二、调整（重组）阶段;根据第一阶段的成果，规划相应的上市架构后作出如下的调整重组方案 （一）产权调整 调整的动力：企业对上市的标的有所考虑。 调整的原则：不改变主要股东结构。 调整避免的问题：避免同业竞争的出现，突　　　　　　　出主营业务。 调整的主要手段：;（二）董事会的组成;（三）经营者;（四）员工安排;（五）公司治理结构的调整;（六）公司业务的调整;（七）市场营销的调整;（八）财务的调整;财务的调整的补充;（九）法律的调整;三、多元化并购阶段;四、审计及法律调查阶段;（一）国内国际同步及对接 （二）审计及法律调查的调整;五、上市阶段;（一）准备招股说明书及相关法律文件，聘请独立董事和公司秘书 （二）成立定价委员会，召开定价会议 （三）聘请公关公司，作路演准备 （四）作模似路演（确定定价区间） （五）上报交易所及监管机构 （六）招股寻价并作路演（确定价格，签定认股书） （七）修改或调整招股书 （八）上市挂牌交易 （九）扣除公募佣金及相关费用，上市融资打入企业帐户，汇回国内，上