投资银行资本运营3(投资银行与资本运营首都经贸大学.pptxVIP

投资银行/资本运营-3;投资银行/资本运营 第九讲 投资银行业务之三：证券交易;第十一章 投资银行业务之三：证券交易; 证券经纪业务的参与主体;证券经纪商的作用：; 二、证券交易所运行架构（p401） 证券交易所是为证券的集中和有组织交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的会员制事业法人。 上交所一景 ; 基本职责包括： 1、提供证券交易场所和设施； 2、制定证券交易所业务规则； 3、接受上市申请，安排证券上市； 4、组织、监督证券交易； 5、对会员进行监管； 6、对上市公司进行监管； 7、设立证券登记结算机构； 8、管理和公布市场信息。;?证券交易所电脑运行系统（图11-1）; 3、信息系统; 4、监察系统（p405） 监察系统负责对市场进行实时监控。日常监控的内容如图11-2所示。 （1）行情监控 （2）交易监控 （3）证券监控 （4）资金监控;第二节 经纪业务流程（p406-413）; 1、委托种类 按委托价格可分为：市价委托、限价委托、止损委托； 按委托有效期可分为：当日有效委托、当周有效委托和撤销前有效委托等。 2、委托内容(p408) 3、委托方式(p409) 4、委托执行(p409);三、成交(p410) 交易所撮合主机先对接收的委托进行合法性检验，然后按照“价格优先、时间优先”的原则对同一种证券进行竞价，确定成交价格，自动撮合成交。 (一)交易时间 (二)合法性检查 (三)集合竞价 (四)连续竞价; 四、结算与交收 1、结算：是在投资银行之间相互冲抵证券和价款的过程。结算分为证券结算和资金结算，交易所与投资银行之间为一级结算和投资银行与投资者之间为二级结算。 2、交收：是买方交出价款给卖方，卖方交出证券给买方的过程，按照成交后至交收时间划分，可分为：当日交收、次日交收等。 3、过户：证券交易结束后，证券的所有人发生变更。记名证券必须办理过户手续；不记名证券可以自由转让，无须办理过户。 4、结账：交易完成后，经纪商应将账单及时送交客户，客户则应按经纪业务协议支付足额佣金。信用交易时，经纪商和客户还应就融资及利息进行结算。; 五、证券交易制度 按照价格形成方式，证券交易制度分为竞价制度和做市商制度两种类型。 1、竞价制度，也称委托驱动(order-driven)交易制度、双向拍卖制度，指买卖双方将委托交给各自代理经纪人，再由经纪人经各种渠道呈交到交易所，交易所在汇总所有交易委托基础上，实行撮合成交。 特点：严格遵循“价格优先、时间优先”的原则，证券交易价格形成由买卖双方直接决定，投资者的交易对手是其他投资者，不需要做市商介入。 我国上海、深圳和香港交易所以及韩国、日本均采取这一制度。竞价制度分为连续竞价制度和集合竞价制度，前者适合于日内连续交易；后者适用于确定开盘和收盘价格。; ; ;第三节 证券结算业务 一、证券结算的概念 买卖双方的证券交易成交后，需要对应收应付的证券和资金进行核算，完成证券由卖方向买方转移和资金由买方向卖方的转移，这一过程称为证券结算。证券结算包括证券结算和资金清算两个方面。 ? 二、上海交易所的证券结算 （参见教材p415）;三、证券登记与托管(p416) 1、证券登记 2、证券托管 ? 四、证券结算风险(p417) 1、卖空控制 2、买空控制 ?;第四节 经纪业务风险 ? （参见教材p418-424） 一、来自券商以外中介机构的风险 ? 二、来自券商内部经营管理的风险 1、超越经营范围的风险 2、技术设备问题的风险 3、工作人员故意或失误的风险 4、业务制度不健全的风险 （1）开户环节 （2）委托环节; 5、财务制度不健全的风险 6、内部资料泄密的风险 7、行政和后勤管理中的风险 8、其他不正当交易的风险 9、投资咨询机构带来的风险 ? 三、来自投资者的风险;第五节 证券自营业务 一、开展自营业务的条件 1、注册资本不低于人民币5亿元； 2、主要管理人员和业务人员具有证券从业资格； 3、有固定的经营场所和合格的交易设施； 4、有健全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分开管理的体系； 5、中国证监会要求的其他条件。 ; 二、自营业务中的禁止行为 ? （参见教材p427） 三、自营业务风险控制 ? （参见教材p42