融资决策培训教材.pptxVIP

第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;（三）综合资金成本的计算1、综合资金成本的概念 综合资金成本是指企业全部资金的加权资金成本。2、综合资金成本的计算;财务管理 第六章 企业筹资决策;案例分析 ABC公司正在着手编制明年的财务会计计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%; (2)公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新债券，发行成本为市价的4%； （3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，上年按每股0.35元发放股利，预计每股收益增长率维持7%，并保持25%的股利支付率；;（4）公司当前（本年）的资本结构为： 银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 保留盈余 420万元（5）公司所得税40%；（6）公司普通股的贝它值为1.1;（7）当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。;要求：（1）计算银行借款的税后资本成本。（2）计算债券的税后资本成本。（3）分别使用股票股利估价模型和资本资产定价模型估计内部股权资本成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权成本。（4）如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资本成本。;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理 第六章 企业筹资决策;财务管理