长期筹资决策概述.pptxVIP

第六章 长期筹资决策;第一节 资本成本;;;;;二、个别资本成本的测算;;（3）非简化公式（通用公式）;;;;;忽略筹资费,直接表现为税后利息率。;;;;2.优先股资本成本率 ;;三、综合资本成本 WACC;;;四、边际资本成本;;;（2）测算各种资本成本P.194表6-6;;;财务管理的任务是寻求不会引起资本成本上升的筹资规模和结构。 如借款达到1万元时，资本成本会变，那么总筹资的突破点（变化点）： ;;;;;;;第二节 杠杆利益与风险;一 、营业杠杆利益与风险;;;;2.利益分析（由于收入增长，利润增长得更快） 例P.196【例6-18】XYZ公司 ①单个公司（由于固定成本的存在，利润的变化快于收入的变化）表6-9 XYZ公司固定成本800万元,1999年营业总额比上年增长8 %,利润增长50%。;;;;;;;;二、财务杠杆系数;;;;;;;;三、复合杠杆;;;第三节 资本结构理论;;;;一、早期资本结构理论;;;二、现代资本结构理论;;;;FIGURE 17.2;;定理（命题）2：关于权益成本（1958年MM） 权益成本（投资人的收益）： 是MM资本结构研究的副产品-财务杠杆;资本结构权数（E/V,D/V）的改变正好被权益成本RE的提高所抵消，因此，WACC不变，这是对定理1的另一种表述。;;;;;;;;三.权衡理论;;;;;四、现代资本结构理论;;;第四节 资本结构决策;;;;;;;;资本成本比较法;;;;;;;;;;;;;;;EPS分析法;（三）公司价值比较法;;;;;;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Wednesday, December 23, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:30:4423:30:4423:3012/23/2020 11:30:44 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2023:30:4423:30Dec-2023-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:30:4423:30:4423:30Wednesday, December 23, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2023:30:4423:30:44December 23, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。23 十二月 202011:30:44 下午23:30:4412月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十二月 2011:30 下午12月-2023:30December 23, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/12/23 23:30:4423:30:4423 December 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。11:30:44 下午11:30 下午23:30:4412月-20