XXXX年度A股投资策略报告.pptxVIP

扩内需巨轮起航破迷雾 新产业小荷才露尖尖角2010A股投资策略报告;投资概要：;一、后金融危机时代的欧美经济：低增长　低通胀;1、再库存与政府刺激拉动美国经济率先走出衰退;5;6;政府支出持续历史高位、税收等其他收入的持续两位数的下滑，导致美国财政赤字连创新高，上一财政年度的赤字约占美国国内生产总值的10%。 美国国债金额已经达到上限，这使得美国未来一年的经济刺激政策将受到极大的制约，从而影响到经济复苏的进程。 目前美国经济的复苏属于无就业贡献复苏，2008年以来美国失业率不断上升，今年10月失业率更是达10.2%。 2009年下半年，美国大批中小银行倒闭对金融市场产生巨大冲击，进而影响到实体经济的复苏。 政策何时以及如何退出也是美国面临的难题，一旦操作不当，美国经济将再次动荡。 ;政府财政刺激及企业的补库存是近期海外经济企稳的主要因素，而考虑到今年经济的逐步复苏带来的经济基数的不断扩大，各国后期财政政策可能受到的预算制约，加上世界经济补库存进程结束因素的影响，这两个动力机制对经济增长的持续推动将受到限制。 发达经济体居民失业率和储蓄率持续攀升、贸易保护主义的抬头、全球金融机构遭受重创等等，这些经济体本身存在的问题，都预示着海外经济复苏的过程将是曲折而缓慢的，低增长将成为常态。 ;作为世界上最大的消费市场，美国的消费能力可以说是其他任何经济体都无法比拟的，但在经历了此次经济危