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财务管理课程;;;;;第一章 总 论;引导案例;学习目标;第一节 财务管理概述; ;二、财务关系;三、财务管理;第二节 财务管理目标;一、利润最大化 （一）理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。;;（二）存在的问题 易形成短期行为； 没有考虑利润的取得时间； 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小； 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； 不能体现对企业资产保值增值的要求。;二、每股利润最大化 （一）理由：EPS = 净利润÷股数 （二）存在的问题： 仍然没有避免利润最大化指标的第二、三、四个缺陷； 每股收益只是“份额”概念，从而限制该指标的可比性。 ;变动成本（VC）和固定成本(FC) ; 总成本 ＝ Vc×Q＋FC Vc×Q＋FC＋I 净利润 ＝（P×Q－ Vc×Q－FC－I）×（1-t） ＝ (EBIT－I) ×(1 － t); 总成本 ＝ Vc×Q＋FC Vc×Q＋FC＋I 净利润 ＝（P×Q－ Vc×Q－FC－I）×（1-t） ＝ (EBIT－I) ×(1 － t);三、股东财富最大化 量化指标：股票价格 理由： 反映货币时间价值 反映投资风险价值;;四、企业价值最大化;企业价值的大小取决于：企业未来现金流量、加权平均资本成本和企业存续期。 企业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值，不是企业现有的财务结构，而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小。 能够使企业价值最大化的最重要因素就是力争使企业经营活动所带来的现金流量达到最大。;第三节 财务管理的基本环节;第四节 财务管理环境;四、财务管理的金融环境;;第五节 财务管理环境;一、法律环境 1. 企业组织法规； 2. 企业经营法规； 3. 税务法规； 4. 证券法律制度。;二、经济环境 1. 经济发展状况； 2. 通货膨胀； 3. 利息率波动； 4. 政府的经济政策； 5. 竞争。;三、 金融市场环境（P34） 金融市场是指资金融通的场所。 广义的金融市场——一切资本流动的场所 狭义的金融市场——有价证券市场;（一）金融市场与企业理财 金融市场是企业投资和筹资的场所; 企业通过金融市场使长短期资金相互转化; 金融市场为企业理财提供有意义的信息。 ;（二）金融性资产的特点：★ 长期投资 短期投资 收益性 风险性 流动性 股票 企业债券 国库券;流动性：金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。 容易变现 市场价格波动小 ;;;流动性、收益性、风险性之间的关系;（三）金融市场上的价格：利率。★ 利率：金融市场上资金交易的价格 构成因素包括—— ⒈纯粹利率 ⒉通货膨胀附加率 ⒊风险附加率;;;;;;;（四）金融市场的组成 主体 客体 参加人;主体：银行和非银行金融机构 客体：金融资产，如商业票据、政府债券、公司股票等各种信用工具） 参加人：指客体的供应者和需求者; （五）金融机构 中央银行：中国人民银行 政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行 商业银行：工行、农行、中行、建行；交行、光大银行、华夏银行等 非银行金融机构：如保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司等;（六）金融市场的分类 ;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Tuesday, December 29, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。11:00:1611:00:1611:0012/29/2020 11:00:16 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2011:00:1611:00Dec-2029-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。11:00:1611:00:1611:00Tuesday, December 29, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2011:00:1611:00:16December 29, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wou