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互联网金融产业链及商业模式结构（二） 首先，看一下第一类传统金融引发出来的新的互联网化的平台。从目前来看，在银行、证券、保险 等各领域都存在这样的平台特征。其中网络银行以中国安全网上第一银行为主要代表，银监会去年 批准了包括像温州民商银行在内的五家网络银行的资质。网络券商从国外来看，包括像纯互联网的 券商，以及线上线下业务结合以及线下为主，线上配合等的一些系列的模式。那么，大家可能比较 熟悉的是包括像嘉信理财等这样一些业态。第三类是网络保险，网络保险从模式上目前主要存 在 B2C 和 B2B 的模式。其实整个金融互联网化的平台在商业模式上跟目前的传统金融机构并没有本 质的区别。 第二类，大家现在最为关心的就是互联网金融的创新性的一些平台。首先，看一下小贷公司，它推 出的初衷是主要定位以中小微企业和 三农“ ”，而且明确的提出不得向公众吸收存款。小贷公司 从2010 年 1613 家已经突破到去年年底的 8791 家，整个的贷款余额已经达到 9420 亿元。小贷公司其 实目前也很多，我们也对它进行了梳理，主要是包括了像开发园区型的，这个当中我们以普通张江 ，因为它当地有这样的园区作为企业的投融资需求的导向，来通过融资产品设计满足园区内的一些 中小微企业的融资需求。第二个是商贸市场类的。第三个是产业关联类的。后面还有小微贷款类和 互联网小贷。目前我们看到像百度、阿里和京东，这些互联网大型的一些企业，它在互联网小贷这 一块的确有它的自身发展优势。未来我们看到产业关联型，也就是以垂直产业链为核心，以核心企 业带动下面上下游企业的小贷模式，可能未来是成为市场非常关注的一个业态。因为我们看到通过 这样的一个垂直产业链，可以梳理出上游、中游、下游整个的投融资需求。更为关键的是所有的信 息它的交易也好，支付也好能够通过这些产业链能够为后台的征信服务提供非常良好的基础。 但是，小贷公司因为它的地域的局限性比较强，目前随着整个银行贷款业务渠道的下沉，小贷公司 在类银行的模式上也面临相对激烈的竞争。目前它通过互联网化的发展线上线下结合，以及通过前 面的各种盈利模式，它形成自身的比如像信贷工厂和批量开发等这样的一些模式往往会成为它未来 寻求出路的一个很好的端口。 第二类是 P2P 平台。 P2P 平台是目前整个互联网金融创新的一个模式当中发展最块的一类平台。在 美国，像 Lending Club 目前已经实现了上市，和 Prosper ，这些份额非常高。目前从拍拍贷诞生 以来， P2P 实现了超过 200% 的增加。根据网贷之家的数据，到去年未知，整个网贷平台已经达 到1575 家，累计成交 2528 亿元，贷款余额 1036 亿元。 2013 年平均综合利率可以达到 21.25% 。但 是2014 年这个水平已经下降到 17.86% 。另外在贷款的期限方面， P2P 平台以短期的借贷为主，平 均借款的期限是在 6.12 个月。 P2P 平台在过去呈现这样爆发式的增长， P2P 平台出现的问题也是 不少。截止到去年年底有 200 多家这样的 P2P 呈现了 跑路门“ ”的事件。 对于 P2P 平台来讲，现在我们看到的 P2P 平台非常多。从它的商业模式，以及它目前的发展态势 来看，我们可以把它分为以下这样的趋势。我们看到从 2007 年推出拍拍贷是没有提供这样的担保。 到后期提供了这样的担保机制，包括人人贷通过风险准备金给投资者提供了一定的保障。包括发展 到现在，去年上市的 Lending Club 通过一个 Webbank 这样一个平台，解决大家非常关心的后面会不 会出现本金或者利息损失的情况。 P2P 平台从未来来看会经历一轮洗牌，这个洗牌过程当中，哪 些 P2P 平台最终会胜出呢？我们认为有两类。第一类，本身资产方面有一定的优势，另外能够通过 上市方式解决它后续的发展。 第三、众筹。截止到 2014 年我国的众筹平台已经达到 116个，在奖励众筹、股权众筹、捐赠众筹等 方面目前发展的比较好。众筹平台目前的盈利来源主要包括像交易手续费，增值服务费，流量导入 和营销费用。它更多通过上下游的产业链，或者接入新的生活入口方式解决投后管理的情况。第三 类也是我们认为未来发展会非常快的 互联网“ + ”引发的产业互联网金融的平台。其实产业互联网金融