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个人财富管理行业市场 分析报告 2021 年 6 月 Page 4 一、需求端：高净值人群扩张，海外财富管理需求膨胀 1、高净值人群增速继续超预期 我国个人持有的可投资资产规模稳步增长。2020 年，个人可投资资产规模达到 241 万 亿，预计 2021 年这一数字将达到 268 万亿，2018-2020 年年均复合增速达到 13%。 从资产构成来看，2008 年至今我国个人可投资资产结构也发生了一定的转变，具体表 现为：1）现金存款仍占主要地位但增长缓慢，占比逐年下降；2）投资性不动产增速已 经趋缓；3）2018 年以来，银行理财、资本市场产品和不动产成为了近年受来个人偏好 的主要资产类别，资本市场产品在 2018 年后增速跑赢不动产与银行理财，同时近年来 增长幅度最大的是个人境外投资，中国居民海外证券交易需求快速增加。 图 1 2008-2021 年中国个人持有的可投资资产总体规模（人民币万亿元） 2008-2020 cagr=16% 2021E 同比增速=11% 资料来源：贝恩咨询，市场研究部 表 1：2008-2021 年中国个人持有的可投资资产年化复合增速（%） 08-20 12-14 14-16 16-18 18-20 20-21E 个人可投资资产总体规模 16 16 21 7 13 11 其他境内投资 42 48 35 0 -5 1 保险（寿险） 18 18 23 15 11 14 境外投资 32 20 26 10 21 20 资本市场产品 25 40 29 6 9 11 银行理财产品 19 27 22 1 27 14 投资性不动产 20 8 30 8 14 12 现金及存款 13 11 15 8 9 9 资料来源：贝恩咨询，市场研究部 近年来高净值人群规模的迅速提升及其持有可投资资产规模的不断增长。2020 年 ，中 国高净值人群数量达到 262 万人，与 2018 年相比增加了约 65 万人，年均复合增长率 由 2016-2018 年的 12%升至 2018-2020 年的 15%。2021 年，中国高净值人群数量预 计将达到 296 万人。其规模增长迅速的主要原因有：1）资本市场过去两年的快速升值； Page 5 2）一二线城市房地产市场的持续回暖；3）境内外 IPO 加速下新富人群的不断涌现。 从高净值人群可投资资产的规模来看，2020 年中国高净值人群持有的可投资资产共约 84 万亿人民币，人均持有可投资资产高达 3209 万人民币。 2020 年，高净值持有可投 资总资产规模的年均复合增速为 17%，尽管增速有所减缓，但是经过多年增长，该数 值已经拥有了巨大的基数，未来高净值人群可投资资产增长的规模依然可观。 图 2 个人可投资资产超过 1