“补库”如何影 响汽车板块投资.docxVIP

车用芯片短缺始末 自4Q20 大众缺芯新闻至今，汽车行业受缺芯影响已经达到3 个季度——4Q20 开始紧张， 1Q21 加剧开始出现断供，直到现在。 这一轮汽车行业缺芯的根本原因在于，过去几年随全球汽车销量下行，在芯片领域里偏低端的车用芯片产能也在跟随下行（功率半导体、MCU、传感器、存储器、除 MCU 以外的ASSP 等五大类，主要采用 8 寸晶圆制造，短缺最严重的在 MCU 领域），供需关系开始处于紧平衡状态。当汽车需求、消费电子需求在 2H20 开始掉头上行之后，这种紧平衡状态就被打破了。 此外，意外事件进一步恶化了供需关系，如消费电子厂商的囤货、美国得州寒潮、日本瑞萨厂房起火、干旱气候等。在正常可控的供需状态下，意外事件的冲击可以被供应链吸收，而现在已经被打破的供需关系则无法。体现出来就是芯片短缺迟迟无法解决、甚至还在加剧。 所以，汽车芯片产能增加依靠以下几点： 晶圆厂产能增加； IDM 产能增加； 意外事件影响消除； 从其它下游领域切产能给汽车。 1 和 2 需要 1-2 年甚至更长，3 和 4 则估计在下半年就能看到，因此目前整车行业也给出了下半年芯片供给逐步恢复的预期。恢复的趋势我们相信没问题，但恢复的节奏可能还是有一定不确定性，车企端现在还无法给出明确的预估。 日期内容2021.4 日期 内容 2021.4 计划在南京投资 28 亿美元建设新的生产线，以在 20