金融工程重点.pptx

第三章 现货工具;2.狭义的即期外汇交易 成交日后的第二个营业日是即期日 如:成交日是2011年11月四日(周五),即期日就是2011年11月七日(周一) 3.主要黄金市场特点: (1) 欧式黄金交易(第一大金市是伦敦) 这类黄金市场里的黄金交易没有一个固定的场所，以伦敦黄金市场和苏黎士黄金市场为代表。 (2) 美式黄金文易 　　这类黄金市场实际上建立在典型的期货市场基础上，其交易类似于在该市场上进行交易的其它种商品。 (3) 亚式黄金文易 这类黄金交易一般有专门的黄金交易场所，同时进行黄金的现货和期货交易。交易实行会员制，只有达到一定要求的公司和银行才可以成为会员，并对会员的数量配额有极为严格的控制。虽然进入交易场内的会员数量较少，但是信誉极高。以香港金银业贸易场为例：其场内会员交易采用公开叫价，口头拍板的形式来交易。由于场内的金商严守信用，鲜有违规之事发生。 ;;5、套汇(画图题) (1)直接套汇:利用两国之间／两地间汇率不平衡进行套汇（二角套汇）;第四章 远期类衍生金融工具;2.连续复利 (Continuous Compounding) 假设数额A以年利率R投资了n年。如果利率按每一年计一次复利计算，则以上投资的终值为： A(1+R)n (2-2) 如果每年计M次利息，则终值为： (2-3) 设A＝100美元．每年年利＝10%。n＝1时, 请分别计算1年计1次息,2次息和四次息的终值;(1) 一年只计一次复利(m＝1)时，100美元增长到 $100 × 1.1＝$110 (2)一年计两次利息(m＝2)时，100美元增长到 $100 × 1.05 × 1.05 = $110.25 (3)一年计四次利息(m＝4)时，100美元增长到: $100 × 1.0254=$110.38 如果我们进一步提高复利频率到m趋于无穷大时，就称为连续复利。在连续复利情况下，数额A以利率R投资n年后．将达到: AeRn (2-4) ;连续复利利率与多次计息利率的关系;3.支付己知现金收益证券的远期合约的定价;4.远期合约的优缺点(参考书本59-特点) 5.可变式远期外汇交易 可变式远期外汇买卖与可转期权的远期外汇买卖类似，综合了传统的远期外汇买卖和外汇期权业务的优点，能使客户得到更多便利和利益而且使可能的损失受到限制。可变式期汇交易或可转期权的期汇交易的做法都包含以下内容： 1.订立一个期汇交易合约，但允许用期权来打破它。 2.期权交易的佣金就包含在正常的远期汇率之内，而不必另付。 3.事先协定一个固定汇率，当市场汇率低于协议汇率时，客户不承担损失。 4.规定一个破约汇率，当客户认为市场形势有利于自己时，可以打破原交易协议，自己在市场上进行买卖，而只承担协议的固定汇率与破约汇率之间差额的损失。 ;6.远期利率协议的重要术语;例1：一个简单的例子：;7.黄金远期交易案例分析;(2)卖出这6个月远期黄金时,期限不变,还是应该算6个月(合约的期限是不变的),不过远期费率能用银行存款利率代替. 于是,这时 远期费 = 即期价格× 远期费率×期限(以年为单位) =367.85×5.5％×（180／360）＝10.12（美元) 远期价格＝即期价格＋远期费＝367.85＋10.12＝377.97（美元）,这就是卖出单价. 100 盎司的卖出价＝37797 美元 (3)所以,该投机者的套利收入为: 套利收入 =卖出价-6个月远期价格 ＝37797－34799＝2998 美元。 ;第五章 期货;套期保值的经济原理;2.基差与套期保值 一、什么是基差（basis） 基差 ＝ 现货价格－期货价格 期货价格＝现货价格＋持有成本＋运输成本 基差 ＝ －（持有成本＋运输成本） 二、基差的三种市场情况 1、正向市场（升水市场） 基差＜0，即：现货价格＜期货价格 近期合约价格＜远期合约价 ∣基差∣≤（持有成本＋运输成本） ;;1.正向市场走强;四、基差变化对套期保值效果的影响 ;3、期货投机的概念及特点;5.投机的作用;6.引导投机行为规范发展方法:;;第六章 互换 1.利率互换 有甲乙两家公司，他们相互比较了解，但在银行的资信记录上，甲公司要好于乙公司，因此银行给他们的贷款条件是不同的。见下表? (P172);甲公司;9.95%是如何确定的?;2.既有本金互换,又有利息互换的模式;Step 1:交换本金(参P181图);Step 2:支付利息;Step 3:到期本金再次交换;第七章 期权;9、有时候读