2021年游戏行业深度分析报告.pdf

正文目录 1 游戏行业概述：硬件决定形态，移动仍为主流 4 2 供给端：政策导向明显，集中度持续提升 5 2.1 监管规范化、版号总量控制、推进防沉迷为政策趋势 5 2.2 行业格局：龙头并购巩固行业地位，头部三线厂商靠细分品类突围 10 3 需求端：人口红利消退，付费提升为主要方向 14 3.1 玩家人数：网民数量及渗透率达到瓶颈，玩家人数步入缓慢增长通道 14 3.2 玩家付费：付费率、付费值相比日韩仍有极大提升空间17 3.3 付费提升三大驱动力：人均收入增加、玩家结构变化、精品游戏趋势 20 4 趋势：渠道、买量相互制衡，产业链上游话语权逐渐加强 22 4.1 短视频快速发展+高渠道分成促使买量模式崛起 22 4.2 短视频人口红利消退下，买量模式效率下滑 25 4.3 渠道分成比例松动，精品游戏研发发行商利润率有望提升 26 5 投资机会及相关标的 27 5.1 游戏板块：历史低估值，静待新周期27 5.2 关注具备优秀研运能力的公司28 6 风险提示 32 图表目录 图表 ：游戏行业发展历程 1 4 图表 ：中国各类型游戏收入（亿元）及同比增速（右轴） 2 5 图表 ：政策对应 股网络游戏指数 3 A 5 图表 ：游戏相关政策梳理 4 6 图表 ：游戏行业也正在经历从模仿跟风到创新的转变 5 7 图表 ：游戏审批流程 6 7 图表 ： 下架了近 万款游戏 7 App Store 14 7 图表 ： 年国产游戏版号下发数量 8 2014-2020 8 图表 ： 年 月国产游戏版号下发情况 9 2019-2021 3 8 图表 ： 年新规发布前过审游戏类型 10 2013-2016 9 图表 ： 年 月 年 月过审游戏类型 11 2019 6 -2021 6 9 图表 ：《王者荣耀》中的未成年防沉迷系统 12 9 图表 ：网络游戏适龄提示分为 个等级 13 3 9 图表 ：国产游戏海外收入持续提升 14 10 图表 ：美、日、韩为中国游戏出海前三国家 15 10 图表 ：美、日、韩手游市场收入 产品中，中国手游收入（亿美元）及收入占 16 TOP100 比（右轴）提升 10 图表 ：国内网络游戏行业格局（按营收排名，非上市公司排名不分先后） 17 11 图表 ：腾讯游戏业务收入在疫情期间猛增 18 12 图表 ： 腾讯投资并购游戏公司数量 19 / 12 图表 ：网易游戏营收及增速 20 12 图表 ：网易游戏产品，几乎涵盖所有品类 21