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第二章 财务管理的价值观念;第一节 资金的时间价值
一、资金时间价值的含义和作用
1、资金时间价值——资金在运动中由于时间的
因素所增加的价值。
表现形式——利率(无通货膨胀和风险)
是分析资金成本及投资效果,进行财
2、作用 务决策的依据。
能促使提高资金利用的效率。;二、复利终值和现值的计算
单利——只对本金计算利息。
复利——对上一期的本金及利息均计利息。
1、单利终值的计算
终值——现在一定量资金在将来期终的价值。
终值 = 本金 + 利息 (本利和)
S —— 终值; P —— 现值 ; i —— 利率 ;
n n
n —— 计息期数 —— ——
(年) ; 12 (月);360 (日)。
单利终值 S = P +P in S =P(1+in);2、单利现值的计算
现值——将来某一时期一定量资金折合成现在
价值。现值=终值-利息
票据贴现值 P = S -S in P =S(1-in)
企业有一带息商业汇票1000元,期限6个月,利率12%,到期兑现: 6
S = 1000×( 1+12%× —— ) = 1060(元)
12
上例企业急需用款,将票据提前4个月到银行贴现,贴现率15%,贴现时取得现款为:
4
P = 1060×( 1-15%× —— ) = 1007(元)
12
;3、复利终值的计算
复利终值
第1年 S1 =P(1+i)
2 S2 =P(1+i)(1+i)= P(1+i)2
3 S3 =P(1+i)(1+i)(1+i) = P(1+i)3
n Sn = P(1+i) n
(1+i) n_____复利终值系数——(S/P,i,n)
或 Sn = P (S/P,i,n)
某人有10000元,拟投入报酬率为6%的投资机会,5年后本利和共多少?
S5 = 10000× (1+6%)5=10000×1.3382=13382(元)
= 10000×(S/P,6%,5)=10000×1.3382=13382(元);
;某企业年初投资6000元,预计3年中每年末可获得净收益如下:第1年1800元,第2年2200元,第3年2500元,若年利率5%,此投资是否可行?
解:
3年收益终值: 0 1 2 3
S3 = 1800× (1+5%)2+2200 × (1+5%)+2500
=1800×1.1025+2200×1.05+2500=6794.05(元)
投资额终值:
S3 = 6000× (1+5%)3= 6000× 1.1576=6945.60 (元)
3年收益现值:
P0 = 1800× (1+5%)-1 +2200 × (1+5%)-2 +2500 × (1+5%)-3
=1800× 0.9524 +2200 × 0.9070 +2500 × 0.8638
= 5869.22 (元)
投资额现值:
P0 = 6000 (元)
收益终值<投资额终值,收益现值<投资额现值,不可行;三、年金终值和现值的计算
年金——一定时期内定期等额收付的系列款项。
A——年金; SA——年金终值; PA——年金现值。
1、普通年金(后付年金)——每期期末收付的年金。
1)普通年金终值——一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。;
;5年中每年末存入银行1000元,年利率9%,第5年末年金终值为多少?
(1+9%)5-1
S
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