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精品文档 精品文档 美的集团201803财务分析 利润率下了一个台阶。基本能接受，路子有变化，以市场占有率作为了重点。体现了一个“快”字。 最新刑润率情况  杠杆略有提高，但总体来说略高。净资产收益率持平的情况下，是因为总资产收益率下降，这个是本个最关注的，也就是强调了社会总资源效率的问题, 是比净资产更重要的概念。 （因为净资产收益率就是总资产收益率乘以杠杆倍数） 最新收益率情況 ■ 谓售贾用車 ■ 管遲费用車? 资产收益率 ■ 净资产收谥車—杠杆倍数（右轴） 这个仅供参考，短期变长期，有利于稳定，也是金融机构高看一眼的证据。短期借款1， 这个仅供参考，短期变长期，有利于稳定，也是金融机构高看一眼的证据。短期借款 1，2季度，三四季度收钱还贷，经营之道。长贷有投资项目。 ■短期借就（万元［■点期借款（万元）一年内到期的非谎动员债（万元） 800000 700000 600000 SOOOOO 400000 300 000 200000 100000 0 这个一目了然，无需过多解释。 8300000 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 200000D 1000000 0 叹 ElttmlIorN 匹劈卅二舄 nr6卜 TCE 嚅卅劈目 叹E出匸冃 nrrsiT 卅 9UJCN 出91窝 叹 gMglIR 叹E出 ncrMH出匕舄 吒6胃窝 叹 gMSHors 叹ElttmT冃 咽弓出戈0?： 呎gJfr書目 nrE出工気 Ku=0 珂 nr6#sDf 叹 glttErioIN 呎m出 ETDE 叹負冒呪 nrgltt-el:冃 旺匙1出「0列 叹6射11:目 org出二舄 斗移动平均（净利徊（右軸H 营业总收入（左轴！一 淨利润（右轴| 这个也不行解释，这个你要看一看背后的逻辑， 管理费用的上升是大环境，销售费用的快速上升和前述的占有率为主有关。财务费用还要等更新的数据 出来之后才能评判断。（前述的债务） 营业总收入I万元）一请售费用（万元） 管理费用（万元）—— 财务费用（万元［一 净利闰（万元｝  这个您可以不看。涉及税务的调整。 16年是个点。不过18年1季度的指标不错，有待观察新一期或几期的数据。 敦益 利率）分祈 毛利率■营业利奉净利润率 虽有下降，但基本稳定。资产收益率 15年是个点。（也就是有点15年以后干啥都不挣钱的感觉） 效费比例分析 ■ 梢售贾用車 ■ 管理贾用率 资产收益率 ■；争资产收詰車一杠杆倍数（右軸） 周转天数越来越多，这个是普遍现象，也是钱越来越多的原因，周转效率下降了。流动性陷阱基本上也就是这样。 运营效車分析 高一低，也是普遍现象，这个已经不错了，净利润还保持着不错的增长。 60.00% -30.00% — 誚售增长車一淨利润增长車 资产增长率——权益增长車 资产员儀分祈 ■货币资金万元） 固定贵产万元） ■应收票据i万元】 ■无形资产（万元） 1应收账款f万元） ■预伺软I页万元） ■非流动资产台计（万元）资产总计万元） ■瀟动资产合计（万元） ■短期借款｛万元） ■应忖帐款万元） ■痂动负儘台计（万7t） 员俵台计I万7L） 运营资本 长期资本 长期资本稳定，流动（运营）资本有所增厚。是好的，负债率较高，前已述（杠杆较高）2010^ 2011^ 2012^ ■ 201 拜■ 2014^ 2D1弓年■曲 1琳■ 201?年 下两图是一个内容。 现金流不错，主要来自于经营活动产生的现金流。进行了较大数额的投资和筹资（自有资金一部分用于投资，筹资一部分，正常） 整体现金養分祈 -4000000 ■经营话动产生的现金流里净额（万元）■投资活动产生的现金济里净额］万元I髯资毎动产生的现金潼里净额（万元） ■现金庭观金等价物:争增加额（万元）丨期末现金及现金等价物余额（万元J 3000000*2000000整体现全養分祈200000010000300■1000000-3000000-4000030 3000000 *2000000 整体现全養分祈 2000000 1000030 0 ■1000000 -3000000 -4000030 ■ 2010^ ■ 20口年■ 2(H2年■ 2033年■ 2014^ ■ 2015年■ 2016年■ 2017年 下两图是同一内容。 经营性现金流主要来自于利润。存货增加，应收增加，但同时应付也增加了更多（贡献了现金流） ，固资等转化一部分。 经营性规金济分祈 ■淨利掏〔万元） ■固走资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧厉元） ■无彫资产摊请（万元） ■存货的减少仿元） ■经营性应收项目的减少（万元） 经营性应时项目的增加万元） 经营活动产生规金流星净额（万元） 3000000 经营性观全