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第六章股利政策与内部筹资;我国沪深两市股利分配有三个特点:;第六章 股利政策与内部筹资;; 例如,B公司当时股票的公平市价为每股10元,发放10%的现金股票股利前后的资产负债表如表6—1和6—2所示。 表6—1 发放股票股利前资产负债表(单位:万元)资产 。 1000 负债 300 普通股(1000000股,每股1元) 100 资本公积 100 留存收益 500 股东权益合计 700资产合计 1000 负债和股东权益合计 1000 表6—2 发放股票股利后的资产负债表(单位:万元)资产 1000 负债 300 普通股(1100000股,每股1元) 110 资本公积 190 留存收益 400 股东权益合计 700资产合计 1000 负债和股东权益合计 1000 就股东而言,股票股利除了使其所持股票数量增加外几乎没有任何价值。由于公司盈利不变,其所持股份比例不变,因此没股东所持有股票的市场价值总额也保持不变。; 假设某位股东持有B公司的股票100000股,公司最近的盈利为2000000元,且在近期内不会发生变动,则股票股利支付后对他的影响如表6—3所示表6—3项目 发放前 发放后每股收益(EPS,元) 2000000/1000000=2 2000000/1100000 =1.818所持股比例 100000/1000000=10% 110000/1100000=10%所持股收益 100000×2=200000 110000×1.818=200000 由表可知,股票股利发放前后,每位股东所持有股票数量的比例没有变化,所分配的收益没有变化,因此,随着股票总数的增加,必然是股票的市场价格下跌。如上例,股票股利发放前,股票市价为10元,
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