第十章金融危机与债务危机.pptx

第十章 金融危机与债务危机;本章大纲;案例引导：中国是否应该继续购买美国国债？ ;第一节  2008年美国金融危机的形成及其扩散; 金融危机是指利率、汇率、股价等金融指标全部或大部突然而急剧地恶化的现象，这时人们纷纷抛售其实际资产并变现其虚拟资本，导致经济及社会的动荡。 1982年爆发的拉美金融危机 1995年爆发的墨西哥金融危机 1997年发生东亚金融危机 2008年的美国金融危机;一、世界金融危机概况;二、 2008年美国金融危机的形成及其发展;1. 次贷危机的定义与发生的背景 所谓次贷危机，是指一场发生在美国，因房地产次级抵押贷款市场违约率的异常上升而导致次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。 ; 美国住宅金融机构在发放贷款时，建立了一套“信用评分”标准,从上至下分为三类:优质抵押贷款、次优抵押贷款以及次级抵押贷款。 次级抵押贷款的对象是收入低、信贷记录差和负债较重的购房需求者,借款人可以在没有任何资金的情况下获得贷款而购房,仅需声明其收入情况,无需提供任何有关偿还能力的证明。次级抵押贷款利率一般比优质抵押贷款利率要高2%～3%。因此,次级抵押贷款具有“风险大、收益高”的特征。 ; 在巨大的利润的诱惑下,加之优质和次优级抵押贷款市场日趋激烈的竞争,许多金融机构大量发放次级抵押贷款。 随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高,次级抵押贷款的还款利率也大幅度上升 。同时,住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款,进而引发“次贷危机”。 ;2. 次贷危机的传导与演进 ;3. 2008年美国金融危机对美国社会经济的影响 ; 2008年美国金融危机对美国社会经济的影响 美国股市出现剧烈波动； 信贷紧缩正在向消费紧缩转变，当消费枯竭，美国的经济就会衰退； 失业率上升。;（二）2008年美国金融危机对世界经济传导;2.对国际金融市场的??导 ;3. 2008年美国金融危机造成的“羊群效应” 心理传导渠道是指由于投资者对突发的金融危机产生的心理恐慌在类似经济体内进行传导,起到进一步恶化金融危机的作用。 ;第二节 2008年美国金融危机与1997亚洲金融危机;一、危机的源头及原因不同;2008年美国金融危机 （1）源头：美国金融房地产业。最主要的源头是美国金融衍生产品。 （2）原因： 导火索：次贷危机。 根源：美国不可持续的消费模式和高度的虚拟经济美国不可持续的消费模式和高度的虚拟经济。 ;二、危机的传导路径和形成的内在机理不同;美国的金融危机 ;三、危机的危害程度不同;2.对世界经济的影响 东亚国家的需求紧缩已向外界扩散，从世界其他地方的进口减少，这不可避免地打击世界经济景气。 受打击最严重地将是与东亚国家经济关系最密切的国家和地区，如美国，日本等。;（二）2008年美国金融危机的影响;2.对全球经济的影响 造成了全球宏观经济环境的恶化； 对世界各国的货币政策带来了极大冲击； 全球股票市场波动； 世界各国所持有的美元资产面临着损失的风险等。 ;第三节 债务危机的形成与化解;一、世界债务危机的发展概况;（二）国际债务危机的形成原因;债务危机爆发的外部经济条件 以发达国家为主导的世界经济衰退； 国际金融市场上利率和美元汇率的上升； 债权国经济变动对偿债率较高的债务国经济有较大的影响。;（三）世界债务危机的发展历程;二、债务危机对世界经济的影响;（二）对发达国家经济的影响 债权国因债务无法按期偿还，不得不增加财政开支，扩大财政赤字，缩减对他国的新的政府贷款。 不但使西方银行的经营收入急剧下降，而且迫使银行作大量的呆账准备金。 工业发达国家的出口市场收缩。 ;（三）对国际金融体系的影响 使以银行同业间市场为主体的欧洲货币市场的活力急剧收缩。 动摇整个国际金融体系。;三、化解世界债务危机的措施;2．商业银行债务重新安排 商业银行债务重新安排在某种意义上比官方债务重新安排更复杂。因为商业贷款的债权银行数目可能十分庞大，每家银行自然都会尽最大努力去争取自己的利益。而且，商业贷款的种类很多。 债务重新安排协商会议要求各债