财务分析及财务报表管理知识案例.pptx

财务分析及案例;(1)流动比率(current ratio－CR) 公式：流动比率＝流动资产╱流动负债 偿还到期债务的能力，主要取决于有多少可以动用的流动资产，流动资产越多，流动负债越少，则短期偿债能力越强。流动资产偿还全部流动负债后的余额就是营运资金(working capital)，营运资金的多少表明偿债风险的大小。;（2）速动比率（quick ratio－QR） 公式：速动比率＝速动资产╱流动负债 速动资产＝流动资产－存货－预付帐款－待摊费用 扣除原因： 存货扣除是因为变现力低； 预付帐款、待摊费用本质上属于费用，不能转化为现金 分析：这是流动比率的辅助指标，有时更能够准确地反映偿债能力。按照经验，速动比率（QR）＝1较为合适，表明每一元流动负债都有一元易于变现的资产作为抵偿， QR过低，偿债能力不足，过高又说明企业持有过量的流动资金，可能因此失去较好的投资机会。;（3）现金比率（cash ratio－CaR） 公式： 现金比率＝现金性资产╱流动负债 现金性资产=货币资金＋有价证券 分析：也叫超速动比率或保守速动比率，这里再把应收帐款扣除，原因是应收帐款可能存在坏帐损失，到期又不一定能够收回现金。所以，现金比率是最稳妥的衡量标准。;2、长期偿债能力分析 长期偿债能力的评价，从义务角度包括按期支付利息和到期偿还本金两个方面；从偿债资金来源看，应该是企业经营利润。在正常情况下，企业不会依赖变卖资产偿债，而是依靠经营利润，因此，长期偿债能力主要取决于获利能力。这里仅从债权安全性进行分析。;（1）负债比率（liability ratio－LR） 又称为资产负债率，是负债总额对资产总额的比率,即企业全部资产中,靠负债来吸收的资金所占比重，比重越小，说明企业对债权人的保障程度越高。 公式： 资产负债率＝负债平均总额╱资产平均总额;也叫举债经营比率，有下列含义： A.对于债权人：他们最关心债权的安全性，即能否按期收回本息。若股东提供的资本只占总资本很小比例，则表明债权人的资金比例较高，大部分风险会转由债权人承担。故债权人希望这个比率越低越好； B.对于股东：由于借入资金与股东投入资金在企业经营中的效用完全相同，所以股东关心的是全部资本的回报率是否高于借款利息率。若是这样，股东就会花最少的资本，享有较高的财务杠杆利益。故只要全部资金利润率高于利息率，股东就希望负债比率越高越好； C.对于经营者：如举债比例过高，可能超出债权人心理承受界限，无法再取得借款；若比例过低，企业又无法享受杠杆收益。因此，职业经理人倾向于维持一个适中的负债比率。 ;（2）股东权益比率和权益总资产率 股东权益比率是股东权益和资产总额的比率，反映企业全部资产中有多大的比例是由所有者投入的。 股东权益比率＝股东权益╱资产总额 显然，股东权益比率＋负债比率＝1，说明两者互补，相互消长； 权益总资产率是股东权益比率的倒数，又称为权益乘数。 权益乘数＝资产平均总额╱平均股东权益 说明资产总额是股东投入的倍数，乘数越大，说明股东投入比重越小，负债杠杆利用越充分。;（3）产权比率（equity ratio－ER） 即负债总额对股东权益的比率。与资产负债率的经济意义相同。 产权比率＝负债总额/股东权益 高产权比率：高风险、高回报的财务结构； 低产权比率：低风险、低回报的财务结构。;（4）有形净值债务率 即企业负债总额与有形净值的比率。 有形净值债务率＝负债总额╱有形净值 有形净值＝股东权益－无形资产净值（摊余价值） 该指标实质上是产权比率的延伸，只是更为谨慎、保守地反映企业债权人受股东权益的保障程度。因为扣除了一般不用于偿债的无形资产。;（5）利息保障倍数/已获利息倍数（times interet earned） 这是衡量债权人投入资金风险的指标，属于正指标。 利息保障倍数＝EBIT╱利息费用 EBIT：息税前利润 ＝利润总额＋财务费用 利息费用＝财务费用＋资本化利息支出 ;（二）营运能力分析 营运能力是企业管理、运用资金的能力，通过资金周转速度反映出来的资金利用效率表现，通常也称为资产管理比率分析。 1、营业周期 即取得存货到销售产品并回收现金所经历的时间。 营业周期＝存货周转期（天数）＋ 应收帐款周转期（天数） ;2.应收帐款周转率（receivable turnover） 反映应收帐款周转速度，是一定时期赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。 应收帐款周转率＝赊销收入净额╱应收帐款平均余额 应收帐款周转天数＝计算期天数（360）╱应收帐款周转率 ＝（应收帐款平均余额×计算期天数）╱赊销收入净额;3、存货周转率（inventory turnover） 是一定时期销货成本与存货平均余额的比率，反映企业销售能力和资产流动性的重要指标。 存货周