浙江医药个股投资分析.docVIP

浙江医药个股投资分析 一、宏观经济分析（当前我国宏观经济运行状况） 一、 宏观环境对医药行业的分析： 全球经济复苏动力不足，增速放缓 全球经济在经历了一季度的快速反弹后，二季度受欧债 危机、就业不足等因素影响，增速出现放缓，并且这种放缓 趋势在非出口导向型的发达经济体中表现的更为明显，而出 口导向型的发达经济体如澳大利亚、德国受益于新兴市场的 复苏目前表现尚好。 中国经济呈现明显趋稳迹象 三季度，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现 明显趋稳迹象：同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生 产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资 增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新 高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增 长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长 过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。 二、 我国医药行业的总体宏观经济情况 医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高 科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978 年至2008年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生 了翻天覆地、日新月异的变化。30年来，中国医药工业增长 速度一直高于国内生产总值()o从1978年到2007年，医 药工业产值年均递增16.8%,成为国民经济中发展最快的行 业之一。 2009年1-12月,我国医药行业累计实现销售产值9915.9 亿元，同比增长21.4%； 2009年1-12月，我国医药行业整体 产销率为95.5%,同比提高0.15个百分点。2010年1-8月, 我国医药制造业资产总计达10,236.85亿元，同比增长 19.47%；实现营业收入6976.15亿元，同比增长25.69%；利 润总额718.12亿元，同比增长了 34.71%。 按照深化医药卫生体制改革的总体要求，我国医药行业 将以结构调整为主线，加强自主创新，促进新品种、新技术 研发，推动兼并重组，培育大企业集团，加快技术改造，增 强企业素质和国际竞争力，通过五年的调整，使行业结构趋 于合理，发展方式明显转变，综合实力显著提高，逐步实现 医药行业由大到强的转变。 随着人口老龄化趋势的出现，慢性病的发病率提高，医 药市场格局也将发生重大变化，心血管、肿瘤等慢性病药物 将取代过去10年的抗生素，成为医药企业未来最大的利润 增长点。从行业未来发展趋势来看，中国医药行业将迎来黄 金十年。 中投顾问发布的《2010-2015年中国医药行业投资分析 及前景预测报告》共十四章。首先分析了国际国内医药行业 的发展，接着对中国医药制造业的财务状况进行了细致透 析，并对生物制药、化学药、中药行业的市场发展做了介绍。 然后阐述了药品市场、国内农村医药市场的运行及中国医疗 卫生体制改革的进展。随后，报告对医药行业的重点企业经 营状况、行业竞争格局、企业发展战略和投资潜力进行了分 析，最后对医药行业的未来发展前景做出了科学的预测。您 若想对医药行业有个系统的了解或者想投资医药研发制造， 本报告是您不可或缺的重要工具 1、行业背景分析 （1） 快速增长势头不变 医药行业一直被誉为“永不衰落的朝阳行业”，虽然在 中所占份额不大，但它事关人民健康、经济发展、社会稳定, 国家安全具有十分重要的战略地位。随着人们生活水平的不 断提高和我国人口老龄化趋势的日益加剧，我国医疗卫生服 务的需求将越来越大，据有关专家估计，到2020年我国可 能成为仅次于美国的全球第二大医药市场。 （2） 新医改带来扩容机遇 “医改”是关系到国计民生的大事，是改革的重点之 一。2008年10月国家发改委发布了《关于深化医药卫生体 制改革的意见（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。 新医改将加快医药结构性调整，推动医药并购、重组、 联合，医药企业的发展将呈现规模化、集约化、专业化。同 时新医改有助于推动区域龙头企业发展，迅速发展区域经 济。 新医改还将改变药品终端市场，第三终端获得较大发展 机遇，推动普药市场井喷式增长。 宏观经济环境的不确定性增加 受国际次贷危机与金融海啸的影响，我国的整体形势比 较严峻，国内宏观经济增长放缓。能源危机导致医药产业成 本压力加重，外需萎缩，医药出口面临挑战。但是从金融投 资方面看，金融海啸对医药行业正面影响大于负面影响。 同时根据新医改方案，各级政府2009-2011年预计将投 入8500亿兀，用于建设基本医疗保障制，国家基本药物制 度和健全基层医疗卫生服务体系，促进基本公共卫生服务逐 步均等化，推进公立医院改革等方面，这为我国医药行业未 来3年实现快速增长提供了动力源泉。 政策法规对行业发展影响巨大 医药行业是受法规政策影响最显著的行业之一，每项政 策或法规的发布都给医药企业带来了很大的影响。而现在新 环保标准、/认证检