期权基础知识介绍.pptVIP

- * -;一、期权基本概念;- * -;（二）期权是全球金融市场举足轻重的基础性衍生品 期权是全球金融衍生品市场的两大基石之一 美国期货业协会（FIA）： ○ 全球已有50余家交易所上市期权产品 ○ 2011年，期权成交量128亿张，期货成交量121亿张 场内期权产品：;全球已经有20多个国家和地区的50多家交易所上市期权产品;- * -;- * -;- * -;- * -;- * -;- * -;- * -;期权的三种价值状态 实值：执行价格小于标的资产当前价格的买权，执行价格大于标的资产当前价格的卖权（假如立即执行可以获利，获利数额称为实值额） 平值：执行价格等于标的资产当前价格的买权和卖权（假如立即执行获利为零 ） 虚值：执行价格大于标的资产当前价格的买权，执行价格小于标的资产当前价格的卖权（假如立即执行将会亏损，亏损数额称为虚值额）; 沪深300股指期权的合约代码:　IO1211-C-2200 ＩＯ：交易代码，Index Option 1211: 合约月份，2012年11月份 C：买权 P: 卖权 2200: 执行价格;- * -;IO1211-C-2200合约代码;- * -;- * -;- * -;- * -;- * -;- * -;- * -;权利金的涨跌可以产生期权交易的盈亏 假设沪深300指数此后上涨至2300点，买权权利金上涨至27点 若此时投资者选择平仓，则获利为（27-8.5）=18.5点 （18.5点 ×100元/点=1850元）； 投资者也可以选择继续持有该买权至到期日。;投资者持有到期，2012年11月16日买权到期日： 沪深300指数交割结算价为2320点，投资者执行期权（现金交割），买方获利2320-2300=20点，扣除买入买权时支付的权利金8.5点，净获利为11.5点（1150元）； 沪深300指数交割结算价为2308.5点，投资者执行期权，获利2308.5-2300=8.5点，考虑到权利金费用8.5点，总体盈亏平衡； 沪深300指数交割结算价为2250点，投资者放弃执行，亏损为买入买权时支付的权利金8.5点（850元）。;- * -;期权的内在价值和时间价值;期权的价值;期权的价值;- * -;股指期权定价公式（B—S公式）;- * -;- * -;相同点： 都是基本的场内衍生产品 都具有风险管理功能 都具有一定的杠杆特性 ;不同点：;相同点： 都是买方有权的约定的时期内买入或卖出特定资产的权利 都具有一定的杠杆特性和非线性的风险收益特征 都具有一定的风险管理功能;不同点： ;二、期权基本交易分析;二、期权基本交易分析方法 使用期权到期损益图对期权交易进行损益分析 期权到期日损益取决于到期日标的资产价格与执行价格的大小关系 到期日损益图是分析期权交易风险收益的有效工具 把抽象复杂期权问题具体化、形象化、简单化 沪深300股指期权仿真交易案例分析 买入买权 买入卖权 卖出买权 卖出卖权 ;- * -;买入买权风险收益分析：;- * -;买入卖权风险收益分析：;- * -;卖出买权风险收益分析：;- * -;卖出卖权风险收益分析：; （五）期权期损益图：可以帮助设计灵活、个性化交易策略;买权的牛市价差策略;- * -