《财务管理》第四章.pptx

第四章长期筹资概论第四章 长期筹资概论从筹资与投资、收益分配的关系来看，筹资为投资提供了基础和前提，没有资金的筹集就无法进行资金的投放。筹资的数量与结构直接影响企业效益的好坏，进而影响企业收益分配。因此，可以说，筹资在财务管理中处于极其重要的地位。企业的资金可以从多种渠道，用多种方式来筹集。不同渠道的资金，其使用时间的长短、附加条件的限制、财务风险的大小和资金成本的高低各不相同。这就要求企业在筹资时，不仅要从数量上满足生产经营之所需，而且要考虑各种筹资方式给企业带来的资金成本的大小和财务风险的高低，以便选择最佳资本结构，实现企业价值最大化的总体目标。 本章内容安排 第一节　企业筹资的动机与要求第二节　企业筹资的类型第三节　企业筹资环境第四节　筹资数量的预测第一节 企业筹资的动机与要求 一、企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。筹资是企业理财的起点，筹资管理是企业财务管理的一项最基本的财务活动，并贯穿于企业财务管理的全过程。第一节 企业筹资的动机与要求二、企业筹资的动机企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。其结果是资产总额和资本总额增加1、扩张性筹资动机扩张筹资前后资产和资本总额变动表资 产AB资 本AB扩张筹资前扩张筹资后扩张筹资前扩张筹资后现 金500500应付账收账期借 期借期投付债定资东权产总额 1000014500资本总额 10000 14500第一节 企业筹资的动机与要求 二、企业筹资的动机企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。其结果是使资本结构适应客观情况变化而趋于合理2、调整性筹资动机调整筹资前后资产和资本总额变动表资 产AB资 本AB调整筹资前调整筹资后调整筹资前调整筹资后现 金500500应付账收账期借 期借期投付债定资东权产总额 10000 10000资本总额 10000 10000第一节 企业筹资的动机与要求 二、企业筹资的动机企业同时为扩张规模和调整资本结构而产生的筹资动机。其结果是资产和资本总额增加且资本结构趋于合理。3、混合性筹资动机 混合筹资前后资产和资本总额变动表资 产AB资 本AB混合筹资前混合筹资后混合筹资前混合筹资后现 金500500应付账收账期借 期借期投付债定资东权产总额1000014000资本总额10000 14000三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。分析投资机会　 避免不顾投资效益的盲目筹资考虑选择筹资方式　　降低筹资成本 2、合理性原则 企业在筹集资金时，不仅要合理确定所筹资金的数量，同时还必须合理确定资金结构。确定合理的筹资数量　　使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。两方面确定合理的资本结构股权资本和债权资本结构长期资本与短期资本结构 3、及时性原则 企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。 4、合法性原则 要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。 四、企业筹资的渠道和方式 （一）企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。1、政府财政资本－－主要是国有企业的来源2、银行信贷资本－－各种企业的来源 3、非银行金融机构资本－－企业从保险公司、信托投资公司、财务公司等取得的资金 4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人 5、民间资本－－企业、事业单位的职工和城乡居民持有的货币对企业进行直接投资。6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润 7、国外和我国港澳台资本－－外商投资 （二）企业筹资方式——是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 1、投入资本筹资：企业以协议形式筹集政府、法人、自然人直接投资而形成的资本。 2、发行股票筹资：股份公司按公司章程依法发售股票直接筹资而形成公司股本的一种筹资方式。 3、发行债券筹资：企业按照债券发行协议通过发售债券