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中国通信行业发展现状及行业发展趋势 ? ? 2019 年5G 发牌商用, 2020-2021年5G 有望迎来建设高峰, 运营商营收增长乏力带来的资金压力或制约 5G 建网进程. 2019 年三大运营商“产业互联网”合计实现收入 2062 亿元, 同比增长 18.5% , 而同期传统业务下滑 2.9%. 三大运营商“产业互联网”营收总占比持续提升, 2019 年中国电信、中国联通、中国到 移动“产业互联网”收入占营收比例分别达到 25.3%/19.7%/7.3% , 相较 2018 年提升1.8pct/4.0pct/2.0pct, 有望成为未来新的增长动能. ? ? 过去 2G/3G/4G 时代, 运营商发展的重心在消费互联网. 然而伴随移动通信及有线宽带的渗透率不断提升, C端市场人口红利见顶态势愈发明显. 从用户数增量来看, 自 自 2019 年以来, 三大运营商的两大传统业务（移动业务和固网业务）的新增用户数量呈现明显下滑趋势. 其中 2020 年 2月受疫情影响, 三大运营商移动用户下滑 1946 万. 从移动用户的渗透率来看, 截至2019年底, 全国移动电话用户普及率达到 114.4部/百人, 远高于全球平均的 101.5 部/百人, 移动用户渗透率进一步上升的空间已不大, 整体来看 2C业务人口红利见顶态势已较为明显. 2009-2019年固定话用户普及率 20