基金投资管理.pptx

第七章 基金投资;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述;5、依据基金的投资标的（交易对象） ⑴ 股票基金 ：是以股票为主要投资对象的基金。 根据证监会对基金类别的分类标准，基金资产60%以上投资于股票的为股票基金 。 (2) 债券基金 ：是指专门投资于债券的基金。根据证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金 。 主要投资于债券、货币市场工具、资产支持债券等固定收益类金融工具，包括国债、金融债、央行票据、公司债、企业债、可转换债券、可分离债券、中期票据、短期融资券、资产支持债券、债券回购、银行存款(包括定期存款及协议存款)，以及法律法规或中国证监会允许投资的其他固定收益类品种。 它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。目前市场上的债券基金主要分为纯债型基金、偏债债券型基金。 偏债债券型基金中又分为偏债债券型一级基金、偏债债券型二级基金。偏债债券型一级基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类金融工具，但可参与一级市场新股申购或股票增发，并可持有因所持可转换公司债券转股形成的股票。偏债债券型二级基金可以购买国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证等权益类品种，要求股票、权证等权益类资产的投资比例不高于基金资产的20%。 ;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述; ⑸上市开放式基金（LOF基金）： 是一种既可以在场外指定网点进行基金份额的申赎，又可以在交易所（场内交易）进行基金份额交易的基金。多为主动性投资。特性与一般开放式基金无异，但增加了可在交易所买卖。一级市场中可按净值申赎，无数量限制，二级市场中可按交易价买卖，最小100份。 若投资者在指定网点申购的基金份额，想要上网交易，须办理一定的转托管手续；同样交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。 ; ⑹分级基金： 又称结构型基金，可分离交易基金。这类基金是通过对基金收益分配的安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期风险、收益特征的两类（两级），或者是多类（级）份额，并将这其中一类份额或两类份额进行上市交易的结构化证券投资基金。 如：信诚沪深300分级基金（信诚沪深300A、B ）、长城久兆积极 、长城久兆中小板300分级基金、银华锐进（2010.6）、申万进取 （2010.11）、金鹰中证500指数基金、银华中证90指数分级基金、工银瑞信中证500指数分级基金。 ;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第一节 基金概述;第二节 基金投资分析;二、投资基金的费用 1、销售费用 (1) 发起募集费用 (2) 赎回费用 (3) 基金转换费用 2、管理费用 (1) 基金管理费 ：偏股型基金为1.5%，增强指数型基金为1%，被动指数型基金0.61%。封闭式指数基金为1.25%；上证50ETF为0.5%。一级债基、二级债基的平均管理费率分别为0.65%和0.68%。 (2) 基金托管费：我国现多按基金资产净值的0.25%计提。开放式指数基金为0.21%；封闭式指数基金为0.25%；上证50ETF为0.1%。 3、基金运作费用：基金份额持有人大会费用、基金上市费用、与基金相关的会计师费、律师费、基金合同生效后信息披露费、按国家规定和基金合同约定可在基金资产中列支的其他费用。 ;三、基金投资收益分析 1、基金的收益来源 ⑴ 利息收入 ⑵ 股息和红利收入 ⑶ 资本利得 证监会发布的《证券投资基金收益分配条款的审核指引》明确,基金公司在设计基金时,就要拟定收益分配条款。如果设计的是带有分红条款的基金,必须在合同和招募说明书里明确,每年基金收益分配的最多次数、每次分配的最低比例。 2、影响基金收益的内在因素 ⑴ 基金管理公司 ⑵ 基金费用 ⑶ 基金资产规模 ⑷ 基金的举债规模 ;四、基金的价格决定 1、封闭式基金的价格决定 (1) 封闭式基金的发行价 ⑵ 封闭式基金的交易价格 是指某一时点证券市场上基金单位的买卖价格。 上市的封闭式基金的实际市场交易价格受许多可变因素影响，其定价及价格的表现形式有点类似于股票，分为开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交价等。 一般讲，基金的市场价格主要受以下因素影响： (1) 基金资产净值 (2)与基金单位分红派息的收入 (3) 市场供求关系 (4) 证券市场总体表现 (5) 封闭期限的长短 (6) 相关政策法规的影响。 ;(3)封闭式基金的折溢价率： 投资者经常用封闭式基金的折溢价率反映封闭式基金份额净值与其二级