上市公司购并及其运作分析.pptxVIP

第一节上市公司购并的理论分析一、上市公司购并的概念二、上市公司购并的分类三、公司购并动机的理论分析一、上市公司购并的概念狭义的购并：一个企业将另一个正在营运的企业纳入其集团中，或者一个企业借获得其他企业来扩大市场，进入新行业甚至出售以谋取利益。二、上市公司购并的分类1、按购并对象与购并行为分 作为购并公司的购并 作为目标公司的购并2、按购并的方向分类 横向购并：竞争对手之间 纵向购并：与客户或供应商之间 混合购并：3、按照购并的方式进行分类 整体购并 投资控股购并 股权有偿转让购并 资产置换购并 二级市场购并 股权划拨购并4、按照购并公开与否分类公开收购：收购公司向目标公司发出要约，并承诺以某一特定价格购买一定比例或数量的目标公司股份。非公开收购：不构成公开收购要约的任何购并活动。5、按出资方式分类现金购并：收购公司使用现金的方式购买目标公司的资产或股票的行为。股份购并：收购公司发行本公司的股票以换取目标公司的资产或者直接向目标公司的股东换取其所持有的股份的行为。6、按照购并意愿进行分类善意购并：购并双方都有合并意愿，而且目标公司同意购并公司提出的购并条件并承诺给予协助。恶意购并：收购公司在目标公司管理层对其收购意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目标公司强行进行购并的行为。三、公司购并动机的理论解释1、效率理论2、讯号理论3、代理问题和管理主义4、自由现金流量假说5、市场份额理论